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Comment le paysage des contrats à terme BTC a-t-il changé après la réduction de moitié de COVID-19 et Bitcoin? – Serveur d’impression

Par Titanfall , le 31 mai 2020 - 14 minutes de lecture

Le coronavirus a provoqué des réorganisations épiques dans tous les coins de l'économie mondiale. Cela est également vrai sur le marché à terme des crypto-monnaies.

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En fait, aujourd'hui, l'espace des dérivés Bitcoin est très différent de ce qu'il était il y a plusieurs mois; les types de contrats qui sont négociés le plus souvent changent, ainsi que les plateformes qui sont le plus souvent utilisées pour les négocier.

Une grande partie de ces changements peuvent être attribués aux retombées économiques et à la volatilité des prix de la BTC causées par l'épidémie du coronavirus. Cependant, le marché à terme du Bitcoin a également été affecté par l'événement de réduction de moitié du Bitcoin qui a eu lieu au début du mois.

Maintenant que le monde est dans trois mois dans l'ère post-corona et que l'espace Bitcoin a deux semaines après sa plus récente réduction de moitié, comment exactement le paysage des dérivés Bitcoin a-t-il changé? La croissance qui s'est produite sur certains échanges – par exemple, Binance Futures, Huobi Futures et OKEx – a-t-elle été au détriment d'autres échanges, comme BitMEX? Et comment la volatilité des prix a-t-elle affecté plus généralement l'espace des dérivés cryptographiques?

La volatilité des prix a été une chose positive pour les dérivés cryptographiques

Ciara Sun, responsable des marchés mondiaux du Global Huobi Group, a déclaré Magnates des finances qu'à un niveau de base, la volatilité des prix provoquée par le coronavirus, ainsi que la réduction de moitié du Bitcoin, ont été bonnes pour l'espace des dérivés de crypto-monnaie.

Ciara Sun, responsable des marchés mondiaux chez Global Huobi Group.

En effet, "les retombées économiques actuelles entraînent la volatilité sur les marchés traditionnels et cryptographiques, créant un environnement favorable pour que les produits dérivés cryptographiques prospèrent", a déclaré Sun.

"La volatilité fait partie très naturelle des cycles du marché et les produits dérivés comme les contrats à terme et les swaps perpétuels permettent aux traders de tirer parti de cette volatilité pour créer des opportunités d'arbitrage", a-t-elle poursuivi.

«De plus, le climat économique actuel a révélé que les actifs numériques sont des alternatives viables aux monnaies traditionnelles alors que les gouvernements et les banques centrales impriment des sommes record de nouvelles monnaies fiduciaires pour conjurer la récession. En tant que tel, nous assisterons à une augmentation de l'activité de négociation de dérivés cryptographiques jusqu'en 2020 et au-delà, en particulier dans le secteur institutionnel. "

"Nous constatons déjà une augmentation du volume des transactions sur produits dérivés."

Sur un certain nombre d'échanges de dérivés de crypto-monnaie, cette augmentation d'activité a déjà commencé à se matérialiser: pour Huobi Futures, Ciara Sun a déclaré que "nous constatons déjà une augmentation du volume des échanges de dérivés".

«Au premier trimestre 2020, le volume des transactions sur dérivés sur Huobi Futures a atteint 438 milliards de dollars, soit 22% du volume total des transactions sur le marché. Et le 12 mai, le volume d'échange de swap perpétuel à marge sur 24 heures sur Huobi Futures a atteint 5,47 milliards de dollars. »

CME a également vu une forte augmentation des taux d'intérêt ouverts pour ses contrats à terme Bitcoin, avec un nouveau record historique d'un peu moins de 500 millions de dollars le vendredi 8 mai. À l'époque, CoinDesk a rapporté que «le marché à terme des bitcoins de CME a augmenté plus rapidement que presque tous les autres marchés à terme de bitcoins en pourcentage et en termes de croissance réelle. »

Il y a également eu des poussées sur plusieurs autres plateformes de trading à terme Bitcoin, y compris Binance Futures. Dans une interview avec Finance Magnates, le vice-président de Binance Futures, Aaron Gong, a déclaré que son échange avait atteint le sommet du tableau des volumes "peu après le 12 mars -" Jeudi noir "."

Bien qu'il ait depuis échangé des places avec plusieurs autres bourses en concurrence pour la première place depuis lors, "nous constatons une croissance régulière – l'élan est fort et toujours là."

Un intérêt plus institutionnel semble s'être concrétisé sur BitMEX, mais une partie de l'activité semble également avoir été une réorganisation des utilisateurs à travers les échanges

Qu'est-ce qui a provoqué cette poussée d'activité?

D'une part, il semble que la volatilité accrue du prix du Bitcoin après le coronavirus – ainsi que l'attention et la presse que Bitcoin a contourné l'événement de moitié plus tôt ce mois-ci semblent avoir attiré un peu d'attention institutionnelle sur le Bitcoin espace à terme.

Par exemple, CoinDesk a rapporté plus tôt ce mois-ci que «d'éminents fonds spéculatifs américains sont intéressés à investir dans des contrats à terme sur bitcoins». Plus précisément, la nouvelle a éclaté en avril que le fonds phare Medallion de Renaissance Technology envisageait de négocier des contrats à terme sur bitcoins sur CME; En outre, en mai, Paul Tudor Jones II de Tudor Investment Corp., a déclaré aux investisseurs qu'il souhaitait investir dans des contrats à terme sur bitcoins.

Cependant, une partie de la croissance de certaines bourses à terme peut se produire au détriment d'autres: en particulier, il semble y avoir eu une migration d'anciens utilisateurs de BitMEX vers d'autres bourses à terme.

Ce changement semble avoir commencé le 12 mars et immédiatement après, également connu sous le nom de «jeudi noir» de la cryptographie, lorsque le prix du Bitcoin – et les marchés des crypto-monnaies en général – a soudainement perdu des milliards. En l'espace de 24 heures, le prix du Bitcoin est passé d'environ 7 600 $ à environ 4 700 $; alors que le prix de Bitcoin baissait, BitMEX a connu une panne de service soudaine aux premières heures du 13 mars.

Selon CoinMetrics, la baisse des prix de Bitcoin a été effectivement stoppée par la panne comme une sorte de disjoncteur «de facto»; à l'origine, la panne était considérée comme une défaillance des infrastructures. Cependant, il a été révélé plus tard que la panne était le résultat d'une attaque DDoS (déni de service distribué) contre BitMEX.

En effet, «le 13 mars, lors du deuxième mouvement de baisse des prix à 2 h 16 UTC, les échanges sur BitMEX ont ralenti en rampant alors que la bourse faisait face à ce qui était initialement considéré comme un problème matériel, mais a ensuite été déterminé comme un DDOS intentionnel. attaque », lit l'autopsie de CoinMetrics sur l'attaque. "Cela a rendu presque impossible le commerce sur BitMEX."

Une réorganisation des utilisateurs sur les bourses de produits dérivés a placé les bourses à terme de Binance, Huobi et OKEx au sommet, peut-être aux frais de BitMEX

Pourtant, malgré le fait que la panne n'était pas une défaillance de l'infrastructure de BitMEX, l'événement semble avoir en effet été la principale cause d'une migration hors de la bourse.

Les utilisateurs semblent s'être éloignés de BitMex et se diriger vers d'autres échanges de dérivés de crypto-monnaie, principalement Binance Futures, Huobi Futures et OKEx; depuis lors, les trois ont échangé des places en tant que première bourse à terme en volume; l'intérêt ouvert sur BitMEX a lentement suivi une tendance à la reprise.

BTC Open Interest sur BitMEX; Source: BTCtools.io

Des informations selon lesquelles BitMEX pourrait avoir perdu sa part de marché au profit d'autres bourses à terme sont apparues dans les semaines qui ont suivi le jeudi noir et l'attaque DDoS le lendemain; CoinTelegraph a rapporté à la mi-avril que BitMEX «saignait des Bitcoins»: que le «13 mars, BitMex détenait 306 814 Bitcoins (BTC), le 9 avril, ce nombre était tombé à 222 025».

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Source: Le bloc.

Ciara Sun de Huobi a dit Magnates des finances que ce type de réorganisation post-panne est normal: «en général, les pannes de change majeures sont généralement suivies d'une redistribution des traders de dérivés cryptographiques», a-t-elle déclaré, «bien que l'impact d'une panne unique sur un échange ne soit pas facilement quantifiable car cela dépend aussi de la fréquence des pannes. »

"Les traders peuvent ignorer une ou deux pannes lors d'environnements commerciaux particulièrement anormaux, mais ils sont beaucoup plus susceptibles de partir si cela se produit régulièrement", a-t-elle déclaré.

"Pour l'anecdote, nous constatons une augmentation du nombre d'utilisateurs en cas de panne majeure sur d'autres échanges de produits dérivés cryptographiques, mais il ne s'agit pas uniquement de la réaction immédiate des utilisateurs. Les pannes ont un impact sur le capital de marque et la confiance d'une bourse à long terme, elles érodent donc lentement la confiance des clients.

Par conséquent, il est possible que la panne unique de DDoS sur BitMEX survenue le 13 mars ne soit pas la seule raison pour laquelle les utilisateurs semblent avoir quitté l'échange; selon le blog BitMEX, le moteur de négociation BitMEX a connu un temps d'arrêt imprévu entre 12:00 UTC et 13:40 UTC le 19 mai à la suite d'un redémarrage inattendu du serveur.

L'échange a également fait face à plusieurs autres hoquets publics au cours des derniers mois. Début novembre, BitMEX a accidentellement révélé que des milliers d'adresses e-mail d'utilisateurs de BitMEX avaient été révélées dans une annonce de masse envoyée à chaque utilisateur de l'échange.

En outre, plus tôt ce mois-ci, BitMEX a été accusé devant un tribunal de district des États-Unis pour le district nord de la Californie d'avoir été «délibérément conçu, à partir de zéro» pour faciliter «une myriade d'activités illégales». Les allégations ont été faites dans une nouvelle action en justice déposée par Bitcoin Manipulation Abatement (BMA), LLC, contre HDR Holdings, la société mère de BitMEX; l'affaire est en cours.

——– MISE À JOUR 28/05/20 @ 14.10 EEST: ——–

Un porte-parole de HDR Global Trading Limited a déclaré à Finance Magnates que «nous sommes au courant de deux plaintes de« copier-coller »déposées par Pavel Pogodin de« Consensus Law », le cabinet d'avocats« Bitcoin Manipulation Abatement, LLC », qui a également déposé des plaintes. contre FTX et Ripple Labs. Les deux plaintes contre HDR sont pleines d'erreurs factuelles et sont clairement basées sur des informations retravaillées extraites d'Internet. Nous traiterons ces plaintes dans le cadre de procédures judiciaires normales et sommes convaincus que les tribunaux verront les réclamations pour ce qu'elles sont. Malheureusement, M. Pogodin continue de fonctionner comme un troll des brevets, déposant de fausses réclamations contre des sociétés opérant dans le domaine des crypto-monnaies. »

"Comme vous vous en doutez, nous avons des équipes internes dédiées et des conseillers externes qui aident à garantir que les opérations de HDR Global Trading Limited restent pleinement conformes aux lois et réglementations applicables sur tous les marchés sur lesquels nos services sont disponibles. En outre, nous continuerons de collaborer de manière proactive avec les autorités réglementaires du monde entier, à l'appui de leurs efforts pour établir des normes de négociation de produits de crypto-monnaie qui soutiendront l'avancement de cette classe d'actifs en croissance rapide. »

——– FIN DE MISE À JOUR ——–

BitMEX vise la récupération

Christian Arita, chef de produit chez StakerDAO, une plate-forme soutenue par Polychain pour lancer et gérer des actifs financiers décentralisés, a déclaré à Finance Magnates que la panne de BitMEX était probablement une partie importante de la raison de la montée en puissance de la plate-forme de Huobi – ainsi que d'OKEx et de Binance.

"Oui – il est probable que les pannes ont redistribué des volumes à d'autres échanges avec une meilleure infrastructure", a-t-il déclaré. "Si nous regardons une métrique comme le volume des contrats à terme, nous voyons que des bourses comme Binance et Huobi devaient plus tôt récupérer et augmenter les volumes après la forte correction du Bitcoin début mars."

Christian Arita, chef de produit chez StakerDAO.

«Binance et Huobi ont également vu un intérêt ouvert se redresser à un rythme accéléré par rapport à BitMEX. Binance a même dépassé l'intérêt ouvert observé avant la fin du premier trimestre 2020. »

En réponse aux informations selon lesquelles BitMEX pourrait perdre des utilisateurs à d'autres bourses de produits dérivés, un porte-parole de BitMEX a déclaré à Finance Magnates que «les marchés traditionnels et de crypto-monnaie ont connu une volatilité extrême en 2020 alors que les traders se frayent un chemin à travers les retombées et l'incertitude de COVID-19. . "

«Cependant, nous sommes encouragés de voir le taux d'intérêt ouvert de BitMEX s'accélérer et les écarts se resserrer à des niveaux pré-pandémiques.

BitMEX: «Nous ne sommes pas complaisants»

De plus, le porte-parole a déclaré que "BitMEX reste l'échange de dérivés de crypto-monnaie le plus liquide du marché, ce qui souligne la confiance des traders dans notre plateforme et l'attrait durable de nos produits innovants."

"Nous ne sommes pas complaisants, cependant, et nous continuons à nous concentrer sur le développement de nouveaux produits pour nos utilisateurs, tout en renforçant la résilience de notre plate-forme", a poursuivi le porte-parole, ajoutant que "nous sommes satisfaits de la réaction du marché à notre nouvelle Le contrat à terme quanto ETH / USD a été lancé début mai et nous annoncerons prochainement de nouveaux lancements de produits. »

«Nos équipes améliorent continuellement l'infrastructure de la plate-forme BitMEX afin que nous puissions continuer à offrir une expérience de trading de premier ordre à nos utilisateurs alors que nous visons des temps d'arrêt presque nuls. Plus de détails sur les temps d'arrêt imprévus du 19 mai et sur la façon dont nous les résolvons peuvent être trouvés dans notre rapport post mortem sur le blog BitMEX. »

Un virage à l'échelle de l'industrie vers de meilleurs outils de gestion des risques

D'autres bourses à terme ont également progressé vers l'amélioration de leur infrastructure, en particulier après la volatilité du marché due aux retombées du coronavirus.

Ciara Sun de Huobi a dit Magnates des finances «nous avons également constaté une demande à l'échelle de l'industrie pour de meilleurs contrôles des risques sur les marchés des dérivés de cryptographie afin d'aider les traders à atténuer le risque de volatilité.»

«Lorsque le marché de la cryptographie a chuté en mars, de nombreux traders sur les principales bourses de dérivés de crypto ont vu leurs positions soudainement liquidées, provoquant des pertes massives et une nouvelle baisse des prix. Mais dans un effort pour protéger les actifs des utilisateurs, Huobi Futures a déployé un nouveau mécanisme de liquidation partielle et un disjoncteur de liquidation pour éviter les pertes inutiles en période de volatilité extrême. »

Que pensez-vous des changements dans les marchés à terme et dérivés de crypto-monnaies de Bitcoin après le coronavirus et la réduction de moitié du Bitcoin? Faites-le nous savoir dans les commentaires ci-dessous.

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