Les estimations de correspondance des résultats du premier trimestre d'AMD, les actions en baisse par rapport à la sombre orientation – Bien choisir son serveur d impression

Micro-systèmes avancés AMD a annoncé un bénéfice par action non conforme aux PCGR pour le premier trimestre 2020 de 18 cents par action, ce qui correspondait à l'estimation du consensus de Zacks. Notamment, le résultat net s'est amélioré de 200% d'une année à l'autre, mais a diminué de 43,8% séquentiellement.

Les revenus de 1,79 milliard de dollars ont dépassé de 0,4% l'estimation du consensus de Zacks et ont bondi de 40% d'une année à l'autre. Cependant, la ligne supérieure a diminué de 16% séquentiellement.

La force des secteurs de l'informatique et des graphiques et des entreprises a entraîné une amélioration d'une année à l'autre.

Actions en baisse sur les perspectives de revenus du deuxième trimestre

Après les résultats en ligne du premier trimestre 2020 et les prévisions sombres du deuxième trimestre 2020, les actions d'AMD sont en baisse de près de 3%.

AMD s'attend à ce que les revenus du deuxième trimestre 2020 soient d'environ 1,85 milliard de dollars (+/- 100 millions de dollars), indiquant une croissance sur un an et sur un trimestre de 21% et 4%, respectivement.

L'estimation du consensus de Zacks pour les revenus du deuxième trimestre est fixée à 1,92 milliard de dollars.

Notamment, les actions d'AMD ont enregistré un rendement de 21% depuis le début de l'année, contre une baisse de 4,2% dans l'industrie.

Détails segmentaires

Informatique et graphisme segment (78,1% des revenus totaux) des revenus de 1,44 milliard de dollars, en hausse de 73% d'une année sur l'autre. Cela peut être attribué à l'adoption robuste des processeurs Ryzen et Radeon. Le chiffre a baissé de 13% séquentiellement grâce à la faiblesse des ventes de processeurs graphiques.

Dans le domaine des ordinateurs de bureau, la hausse saisonnière de la demande de processeurs Ryzen de deuxième et troisième génération chez les détaillants et les détaillants en ligne a généré des résultats dans le segment. Cependant, la morosité en Chine, due aux blocages induits par la crise des coronavirus, a pesé sur les ventes liées aux PC.

Le prix de vente moyen (ASP) du processeur client s'est amélioré d'année en année grâce à la hausse des ventes de processeurs Ryzen. Le processeur client ASP a diminué de façon séquentielle en raison de la hausse des ventes d'ordinateurs portables.

Dans le domaine mobile, les livraisons unitaires ont augmenté à deux chiffres d'une année à l'autre. Les revenus des processeurs Notebook ont ​​profité de la demande continue pour les produits de la génération précédente et de l'augmentation de la traction des processeurs mobiles Ryzen 4000.

La direction reste également optimiste quant au poids croissant des familles de processeurs mobiles Ryzen 4000 parmi les principaux OEM. De manière notable, les processeurs mobiles Ryzen 4000 alimentés par des ordinateurs portables HP, Dell, Lenovo et d'autres grands OEM, dont la sortie est prévue en 2020, devraient aider AMD à accroître sa présence sur le marché commercial. ASUS et Acer ont déjà lancé des ordinateurs portables basés sur les processeurs mobiles AMD Ryzen 4000 Series.

Les derniers processeurs mobiles AMD Ryzen PRO 4000 Series connaissent une traction parmi les principaux OEM commerciaux. Lenovo s'apprête à tirer parti des processeurs de ses ordinateurs portables professionnels ThinkPad série T, série X et série L, tandis que HP a déployé de nouveaux ProBook «prêts pour l'entreprise».

Dans le domaine graphique, les ventes plus élevées de GPU Radeon RX 5000 basés sur l'architecture RDNA ont entraîné une croissance à deux chiffres des expéditions et des revenus unitaires sur une base annuelle. Cependant, GPU ASP a diminué d'une année à l'autre et séquentiellement en raison de la gamme de produits.

La direction note que la société est en passe de lancer des GPU de jeu de prochaine génération, améliorés avec une augmentation de 50% des performances par watt par rapport aux produits existants, plus tard en 2020.

De plus, l'augmentation des ventes des canaux de bureau a été tirée par une utilisation robuste des GPU Radeon RX 500 et de nouveaux processeurs basés sur une architecture RDNA à 7 nanomètres (nm).

La direction a noté que les activités de GPU de centre de données progressaient. La société a signé de nouveaux contrats dans le cloud, le streaming de jeux et les verticales VDI au cours du trimestre.

Advanced Micro Devices, Inc. Prix, consensus et surprise EPS

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Entreprise, embarquée et semi-personnalisée segment (21,9% des revenus totaux), les revenus de 348 millions de dollars ont diminué de 21% d'une année sur l'autre et de 25% en séquentiel.

Cette baisse est principalement attribuable à la baisse des revenus tirés des produits semi-personnalisés, partiellement compensée par la hausse des ventes de processeurs de serveurs EPYC.

Dans le domaine des serveurs, les livraisons unitaires se sont améliorées grâce à une croissance à deux chiffres sur une base séquentielle et ont plus que triplé sur une base annuelle. La force des derniers processeurs EPYC d'AMD permet à l'entreprise de remporter de nouveaux contrats auprès des grandes entreprises, du cloud et des sociétés HPC.

Dans le cloud vertical, les processeurs EYPC de deuxième génération d'AMD ont connu une traction à travers IBM, Google Cloud Platform et Microsoft Azure. De plus, les principaux acteurs du cloud ont utilisé des processeurs de serveur pour répondre à la demande accélérée de services de collaboration induite par une vague de travail à domicile dirigée par un coronavirus et une utilisation accrue des solutions de formation en ligne.

Dans le domaine de l'entreprise, AMD a déployé de nouveaux processeurs hautes performances pour prendre en charge des applications complexes, une modélisation avancée, une base de données et des charges de travail hyperconvergées.

Compte tenu du HPC vertical, Lawrence Livermore National Laboratories a l'intention d'utiliser les processeurs EPYC de deuxième génération d'AMD et les GPU Radeon Instinct pour alimenter le supercalculateur El Capitan.

La direction est optimiste quant à l'augmentation de l'utilisation des CPU et GPU AMD sur les systèmes de supercalcul.

Détails de fonctionnement

La marge brute non-GAAP a augmenté de 500 points de base (pb) d'une année sur l'autre à 46%, tirée par une forte adoption des processeurs EPYC et Ryzen.

Les charges d'exploitation non conformes aux PCGR sur une base non conforme aux PCGR ont augmenté de 7,2% d'une année sur l'autre pour s'établir à 584 millions de dollars, en raison de l'augmentation des investissements dans la recherche et développement (R&D) et des initiatives de mise sur le marché.

Les dépenses de RD ont augmenté de 18,5% d'une année sur l'autre pour atteindre 442 millions de dollars. Les frais de marketing, généraux et administratifs ont augmenté de 17,1% d'une année sur l'autre pour atteindre 199 millions de dollars.

Le BAIIA ajusté a grimpé de 133,8% d'une année sur l'autre pour atteindre 304 millions de dollars en raison de la croissance des bénéfices.

Le résultat d'exploitation non-GAAP s'est élevé à 236 millions de dollars, en hausse de 181% d'une année sur l'autre. L'augmentation de la base de revenus et la contribution accrue des ventes des processeurs EPYC et Ryzen ont entraîné une amélioration d'une année à l'autre.

Par secteur, le résultat d'exploitation informatique et graphique s'est élevé à 262 millions de dollars, contre 16 millions de dollars au trimestre de l'exercice précédent grâce à des revenus plus élevés. Les pertes d'entreprise, intégrées et semi-personnalisées se sont élevées à 26 millions de dollars contre un bénéfice d'exploitation de 68 millions de dollars au trimestre de l'exercice précédent.

Bilan et flux de trésorerie

Au 28 mars 2020, AMD disposait de trésorerie et équivalents de trésorerie (y compris les titres négociables) de 1,39 milliard de dollars, contre 1,50 milliard de dollars au 28 décembre 2019.

Au 28 mars 2020, la dette totale (à long terme et à court terme) s'élevait à 488 millions de dollars, contre 486 milliards de dollars au 28 décembre 2019.

Les sorties de trésorerie d'exploitation ont été déclarées à 65 millions de dollars, contre 442 millions de dollars générés au trimestre précédent.

Les sorties de trésorerie disponibles se sont élevées à 120 millions de dollars contre des flux de trésorerie disponibles de 400 millions de dollars au trimestre précédent.

Orientation

Pour le deuxième trimestre 2020, AMD s'attend à ce que les ventes robustes du processeur Ryzenand EPYC génèrent des revenus d'une année à l'autre. En outre, une augmentation séquentielle des revenus est attendue en raison de la croissance des ventes de processeurs EPYC et semi-personnalisés.

Les revenus semi-personnalisés devraient bénéficier de l'augmentation de la production pour soutenir le lancement des dernières consoles de jeu Xbox Series X et PlayStation 5 prévues pour les fêtes de fin d'année 2020.

La marge brute non-GAAP devrait être de 44%.

Pour 2020, AMD prévoit une croissance de 25% (+/- 5%) de ses revenus par rapport à 2019 dans un environnement de demande faible induit par la crise des coronavirus. La marge brute non-GAAP devrait être de 45%.

Rang Zacks et actions à considérer

AMD porte actuellement un Zacks Rank # 3 (Hold).

Netlist, Inc. NLST, Pixelworks, Inc. PXLW et InterDigital, Inc. IDCC sont des actions mieux classées qui méritent d'être prises en compte dans le secteur informatique et technologique plus large, chacune affichant un Zacks Rank # 1 (Strong Buy). Tu peux voir la liste complète des actions de Zacks # 1 Rank d'aujourd'hui ici.

Le taux de croissance des bénéfices à long terme pour Netlist et InterDigital est fixé à 15%, tandis que le même pour Pixelworks est de 20%.

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Zacks Investment Research

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