Tech Daily: Apple, Facebook, Microsoft, AMD Earnings – Serveur d’impression

Apple AAPL, Facebook FB, Microsoft MSFT et Advanced Micro Devices AMD ont été parmi les plus importantes annonces de résultats. Voici quelques détails.

Pomme

Les revenus annoncés d'Apple de 4,99 $ ont dépassé l'estimation de consensus Zacks de 4,54 $. De plus, des revenus de 9,82 milliards de dollars ont également dépassé notre estimation de 88,02 milliards de dollars. Les battements significatifs de ces grandes bases montrent la position de leader d'Apple, la part d'esprit des consommateurs, la valeur de la marque, la stratégie et l'exécution.

Sans surprise, les analystes ont fait l'éloge de la société, une quinzaine d'entre eux augmentant leurs objectifs de prix. Ils ont résumé les principaux points à retenir –

L'analyste de Wedbush, Daniel Ives, a déclaré: «Nous caractériserions ces résultats et ces conseils comme une impression« explosive »qui mettra plus de carburant à indice d'octane élevé dans la thèse du taureau à l'avenir.» Il était également ravi des conseils de mars qu'il attribuait "Une demande refoulée au sein de la base installée, qui représente désormais plus de 1,5 milliard d'appareils dans le monde."

Katy Huberty de Morgan Stanley a déclaré que le retour à la force de l'iPhone ainsi qu'une croissance à deux chiffres dans les services et les appareils portables signifiaient qu'Apple était à nouveau revenue à ses «trois piliers de croissance».
D.A. Tom Forte de Davidson a souligné «un cycle pluriannuel potentiel de croissance positive de l'unité de smartphone en raison du déploiement du réseau sans fil de prochaine génération, 5G.» «Nous voyons le trimestre d'Apple de décembre 2019 comme un microcosme pour ses performances de calendrier 2020, avec le iPhone, une fois de plus, revenant à l'avant et au centre ", a-t-il déclaré. Il a maintenu sa cote d'achat tout en augmentant son objectif de prix de 375 $ à 385 $.

L'analyste de Jefferies, Kyle McNealy, voit les fortes ventes d'iPhone comme un signe d'augmentation des subventions et des promotions des opérateurs, ce qui, selon lui, deviendra une tendance plus robuste à mesure que les opérateurs tenteront de récupérer leurs investissements dans les versions 5G. Il s'attend à ce que les téléphones 5G d'Apple soient plus différenciés que ses modèles actuels des offres rivales.

L'analyste d'Oppenheimer, Rick Schafer, est également positif sur le trimestre axé sur l'iPhone, le prochain iPhone 5G et la croissance continue du secteur des services, qui a rapporté 12,7 milliards de dollars au cours du trimestre qui vient d'être publié.

L'analyste de Cowen and Co, Krish Sankar, a expliqué comment l'entreprise de services avait atteint le taux cible de revenus de 50 milliards de dollars avant la date prévue et comment le modèle de revenus récurrents était un puissant moteur de bénéfices à long terme.

L'analyste du Credit Suisse Matthew Cabral a salué le bon trimestre mais a mis en garde les investisseurs sur la valorisation, soulignant l'appréciation de 30% du cours des actions au cours des 90 jours précédents.

L'analyste d'UBS, Timothy Arcuri, a déclaré qu'Apple était cher par rapport à sa propre histoire, mais pas par rapport aux actions technologiques à grande capitalisation.

Wamsi Mohan de BofA a attribué des revenus de services inférieurs au consensus aux troubles de Hong Kong qui ont eu un impact sur la demande en Chine, mais n'a pas mentionné l'impact de la guerre commerciale qui pourrait avoir accru le patriotisme chinois en préférant les marques locales aux marques étrangères.

L'analyste de Wells Fargo, Aaron Rakers, a déclaré qu'en dépit de revenus de services inférieurs aux prévisions, l'expansion de la base d'abonnés était encourageante. Il attend désormais 600 millions + d'abonnements payants d'ici la fin de 2020, en hausse par rapport aux attentes précédentes de 500 millions.

Facebook

Les revenus et revenus de Facebook de 21,08 milliards de dollars et 2,56 dollars ont dépassé les estimations respectives du consensus Zacks de 20,89 milliards de dollars et 2,52 dollars.

Bien que les résultats ne soient guère décevants, la direction commente la croissance de plus en plus difficile des utilisateurs et les pressions sur les revenus connexes, l'augmentation des coûts (y compris de l'examen réglementaire) pour servir les utilisateurs existants et l'augmentation des controverses résultant d'une attitude plus provocante de Zuckerberg à propos de la défense de ce qu'il a appelé Facebook. Les «principes» ont influé sur les cours des actions.

En outre, Mark Zuckerberg, tout en se félicitant du trimestre, a déclaré: "Nous restons concentrés sur la création de services qui aident les gens à rester connectés avec ceux qui leur sont chers", mais il n'a fourni aucune granularité sur les autres voies de croissance comme l'IA et le shopping sur Instagram ou même des idées de monétisation pour WhatsApp.

Les 2,5 milliards d'utilisateurs actifs mensuels ont augmenté de 8% d'une année sur l'autre et 1,66 milliard d'utilisateurs actifs quotidiens ont augmenté de 9%, ce qui était plutôt bien. Mais la région d'Amérique du Nord, plus saturée, n'a ajouté que 1 million de nouveaux utilisateurs séquentiellement et 6 millions par rapport à l'année dernière pour atteindre 248 millions.

Ainsi, Facebook s'attend à une décélération du chiffre d'affaires du premier trimestre en raison de «l'impact croissant des réglementations mondiales sur la confidentialité et du ciblage publicitaire des vents contraires» et bien qu'il ait «connu un impact modeste de ces vents contraires à ce jour, la majorité de l'impact se situe devant nous. "

Microsoft

Microsoft a déclaré un bénéfice de 1,51 $ (meilleur que l'estimation de consensus de Zacks de 1,32 $) sur un chiffre d'affaires de 36,91 milliards de dollars (également meilleur que le consensus de Zacks de 35,71 milliards de dollars). Le principal moteur des résultats stellaires a été son activité cloud, Windows restant également solide.

La force soutenue de son activité cloud a été tirée tout d'abord par son approche hybride et sa position en tant que fournisseur hérité, ce qui, en combinaison, aide à transférer les charges de travail de l'entreprise vers son cloud. Dès le moment où Nadella a pris les commandes, Microsoft a également adopté une approche collaborative du cloud, en s'associant même avec ses rivaux lorsque cela est nécessaire pour offrir la plus grande flexibilité et le plus grand choix aux clients.

Le fait qu’aujourd’hui, c’est comme un guichet unique pour toutes les exigences du cloud computing, notamment IaaS, PaaS et SaaS, rend son offre attrayante. Comme l'a déclaré Amy Hood lors de l'appel, "Le nombre de croissance Azure est une question d'utilisation … Nous avons eu de bonnes signatures d'accords au cours du trimestre et cela a contribué aux réservations, et nous avons eu un bon trimestre de consommation sous-jacente." C'est probablement pourquoi la croissance Azure s'est accélérée dans le dernier trimestre à 62% contre 59% au trimestre précédent, entraînant une croissance des revenus du cloud commercial de 39% et une expansion de 5 points de la marge brute du cloud commercial à 67%.

Les ventes d'Intelligent Cloud, composées d'Azure et de logiciels de serveur, se sont élevées à 11,9 milliards de dollars, les ventes unitaires de productivité, principalement les logiciels de bureau, ont atteint 11,8 milliards de dollars, le chiffre d'affaires plus personnel, y compris Windows, Surface et les revenus de jeux, était de 13,2 milliards de dollars. L'activité Windows a bénéficié de l'achat de fin de vie de Windows 7.

La direction a déclaré que la propagation du coronavirus en Chine pourrait avoir un impact négatif sur les assembleurs de PC et les fournisseurs de composants, dont beaucoup sont basés en Asie du Sud-Est. Cela pourrait avoir un impact négatif sur ses résultats de More Personal Computing au cours du trimestre en cours. Avec l'expansion de la rentabilité du cloud et la réduction des dépenses d'exploitation, la direction s'attend à une amélioration de 2 points des marges d'exploitation pour l'année se terminant en juin. Capex augmentera pour construire des centres de données cloud.

Micro-systèmes avancés

AMD a déclaré des revenus et des bénéfices de 2,13 milliards de dollars et 0,27 $, mieux que les estimations du consensus Zacks de 2,10 milliards de dollars et 0,26 $. Mais cela n'a pas ébloui nos esprits, surtout compte tenu de la solidité des estimations d'Intel et de la façon dont AMD a été défendu par les analystes et les experts.

Mais il s'avère que nous n'avons pas à craindre autant parce que nous ne savons pas grand-chose sur la façon dont les différents segments de l'entreprise ont réellement fait, car l'activité non-PC comprend les deux puces de serveur (où les expéditions unitaires et les prix de vente moyens ont augmenté forte à deux chiffres) et l'activité semi-custom (qui a baissé plus que les attentes de l'entreprise d'environ 30%).

La force du secteur des serveurs a été attribuée à ses processeurs Epyc de deuxième génération. La faiblesse de la semi-personnalisation a été attribuée au ralentissement des ventes de consoles de jeu avant le lancement des appareils de nouvelle génération de Microsoft et Sony.

L'analyste de Jefferies, Mark Lipacis, a réitéré sa note d'achat et augmenté le prix cible de 56 $ à 58 $. Il s'attend à ce que la journée des analystes du 5 mars soit un catalyseur. «Nous nous attendons à ce que les gains de part de serveur s'accélèrent à mesure que les clients du cloud se familiarisent avec Epyc», a-t-il déclaré.

L'analyste de Cowen, Matthew Ramsay, pense que rien n'a fondamentalement changé. Alors que le 1T20 est apparu entièrement en raison de la saisonnalité de la console, les prévisions de 2020 devraient permettre aux investisseurs de se sentir à l'aise face à un consensus… Surtout, nous pensons que les indications établissent la table pour des révisions à la hausse tout au long de l'année avec les ordinateurs portables et les consoles les plus importants moteurs potentiels de hausse, tout la croissance des serveurs sera de la plus grande ampleur. »

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Zacks Investment Research

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