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Microsoft: Pourquoi les investisseurs s’attendent-ils à des résultats optimistes? – Resoudre les problemes d’un serveur MineCraft

Le 22 octobre 2019 - 7 minutes de lecture

Microsoft (MSFT) devrait publier ses résultats pour le premier trimestre de l’exercice 2020 après la cloche de clôture, mercredi. Nous prévoyons que la société affichera des résultats optimistes en raison de la révision positive des estimations au cours des 60 derniers jours.

Revenus passés de Microsoft

La société a notamment dégagé des bénéfices supérieurs aux attentes au cours des quatre derniers trimestres. Microsoft a également annoncé une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires au cours des neuf derniers trimestres consécutifs.

Au quatrième trimestre, Microsoft a publié des chiffres supérieurs aux attentes. Le BPA ajusté de 1,37 USD a dépassé l'estimation de consensus de Zacks de 1,21 USD par action au quatrième trimestre. Les revenus de 33,72 milliards de dollars ont également dépassé l'estimation consensuelle de 32,73 milliards de dollars. Les revenus et revenus ont augmenté de 21% en glissement annuel et de 12% en glissement annuel. En devises constantes, les bénéfices ont augmenté de 24%, tandis que les revenus ont augmenté de 14% au quatrième trimestre en raison des principaux secteurs d’activités de Microsoft.

Le secteur Productivité et entreprises de Microsoft a progressé de 14% en glissement annuel au quatrième trimestre en raison de la forte croissance de ses produits commerciaux Office et Dynamics. Le secteur Plus d’informatique personnelle a progressé de 4% sur un an en raison de l’amélioration des performances des activités Windows et Surface de la société. Cependant, le secteur d'activité Intelligent Cloud a progressé de 19% en glissement annuel grâce aux produits de serveur et aux services de cloud.

Les attentes de Microsoft en matière de revenus

Microsoft prévoit de générer des revenus totaux de 31,7 à 32,4 milliards de dollars. Les revenus moyens s'élèvent à 32,05 milliards de dollars, soit moins que les revenus de 33,72 milliards de dollars du trimestre précédent. La devise devrait freiner la croissance du chiffre d'affaires total d'environ deux points de pourcentage au premier trimestre. La société s'attend également à ce que le coût des biens vendus atteigne 10,55 à 10,75 milliards de dollars. Microsoft a dépensé 5,3 milliards de dollars au premier trimestre, ce qui est supérieur aux dépenses en capital des trimestres précédents.

Les analystes s’attendent à ce que les bénéfices de Microsoft augmentent de 9,23% en glissement annuel au premier trimestre. Les analystes prévoient également que la croissance des bénéfices de la société chutera à 10,4% au cours de l’exercice 2020, contre 22,4% pour l’exercice 2019. Parallèlement, le taux de croissance des bénéfices de la société devrait s’améliorer à 13,5% au cours de l’exercice 2021.

Les analystes s’attendent à une croissance de 10,8% sur un an du chiffre d’affaires du premier trimestre de la société. Pour l’exercice 2020, la croissance du chiffre d’affaires sera probablement de 11,1% sur un an, en baisse par rapport à 14% pour l’exercice 2019. Les analystes s’attendent à ce que le chiffre d’affaires de Microsoft augmente de 11,2% sur l'exercice 2021.

Nous pensons que les bénéfices de Microsoft au premier trimestre pourraient continuer à bénéficier d’Azure, son service de cloud computing. Les activités de bureau et dynamiques de la société devraient générer un chiffre d’affaires au premier trimestre. Nous discuterons des facteurs susceptibles d’affecter les résultats de Microsoft au premier trimestre.

Azure est le moteur de Microsoft

Les revenus de Microsoft provenant de sa division Azure ont augmenté de 64% en glissement annuel ou de 68% en monnaie constante au cours du dernier trimestre publié.

La société constate une demande accrue de la part des clients pour des offres de cloud hybride, ce qui augmenterait les revenus. Selon le cabinet d’études Gartner, le marché mondial des services de cloud public passera probablement de 182,4 milliards de dollars en 2018 à plus de 331 milliards de dollars d’ici 2022. Cette croissance plus forte pourrait être due au fait que les entreprises investissent davantage dans le cloud. Gartner s'attend à ce que les services d'infrastructure de systèmes dans le cloud ou l'infrastructure en tant que service constituent le segment du marché qui connaît la plus forte croissance. Selon IDC, les dépenses mondiales en services de cloud public vont plus que doubler en 2023. Selon IDC, les dépenses en cloud vont passer de 229 milliards de dollars en 2019 à près de 500 milliards de dollars en 2023.

Dernièrement, Microsoft intègre les fonctionnalités cloud d’Azure à son segment des jeux. Cette décision devrait aider la société à se développer au-delà de la simple offre de contenu de jeu exclusif sur les consoles Xbox. Microsoft s'est associé à NVIDIA (NVDA). La technologie de traçage de rayons de Nvidia pourrait notamment améliorer l'expérience des jeux vidéo «Minecraft» de Microsoft. Nous pensons que ce partenariat offrira à Microsoft un avantage concurrentiel sur ses concurrents dans les domaines du cloud et des jeux.

Microsoft Azure est en concurrence avec Amazon (AMZN), le leader du secteur, avec son service cloud AWS (Amazon Web Service). Au deuxième trimestre, les revenus d’AWS ont augmenté de 37,4% sur un an. AWS détenait notamment une part de marché du cloud d'environ 33% à la fin du deuxième trimestre, selon le groupe de recherche Synergy. AWS est suivi de Microsoft avec 16% de partage en nuage, puis de Google (GOOG), IBM (IBM) et Alibaba (BABA). Lire Microsoft Azure pourrait-il être le prochain Windows? pour apprendre plus.

Force dans Microsoft Windows

Nous prévoyons que les produits d’exploitation de Microsoft Windows continueront d’être solides au premier trimestre grâce à une demande soutenue de PC (ordinateurs personnels). Selon un rapport de Canalys, le marché mondial des ordinateurs personnels a progressé de 4,7% au troisième trimestre, ce qui représente la plus forte croissance enregistrée sur le marché des ordinateurs personnels depuis le premier trimestre de 2012.

Face à une demande accrue, Microsoft se prépare également avec sa gamme de PC. Récemment, Microsoft a dévoilé sa nouvelle Surface Pro X et ses mises à jour pour ses gammes Laptop 3 et Surface Pro 7. Nous attendons de la société qu'elle se positionne comme l'un des principaux fabricants de PC.

Rachats d'actions attrayants et dividende

Le mois dernier, Microsoft a annoncé un nouveau programme de rachat d’actions et une augmentation du dividende pour ses actionnaires. La société a augmenté son dividende de 10,9% à 0,51 dollar par action. En outre, la société a ajouté 40 milliards de dollars à son autorisation de rachat.

Nous prévoyons que la société poursuivra sa stratégie de rachat d’actions au premier trimestre. Les rachats d’actions réduiraient le nombre d’actions de la société et augmenteraient ses bénéfices.

Pourquoi les analystes aiment le stock

De nombreux analystes ont revalorisé le titre avant ses bénéfices du premier trimestre. Jefferies a récemment relevé la cote des actions Microsoft à «acheter» auprès de «conserver». Un analyste de Jefferies estime que la société «est une grande entreprise diversifiée offrant une excellente visibilité». Le mois dernier, un analyste d'Evercore a relevé son cours cible sur l'action.

En conséquence, les analystes haussiers ont donné à Microsoft un prix cible de 157,39 USD sur 12 mois. Le prix cible est majoré de 14,5% par rapport au prix actuel, à 137,41 USD le 18 octobre. Parmi les 34 analystes couvrant l'action Microsoft, 32 ont recommandé un «achat», tandis que deux ont recommandé un «maintien». Aucun des analystes n'a ”Note sur le stock.

L'action Microsoft a perdu 1,63% le 18 octobre et a clôturé à 137,41 $. Au cours de clôture, la capitalisation boursière de la société s’élevait à environ 1,06 billion de dollars. Apple (AAPL) est actuellement la société publique la plus précieuse. Au 18 octobre, la capitalisation boursière d’Apple était de 1,07 billion de dollars.

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