Intel Corp. doit faire face à un redressement espéré du marché des semi-conducteurs, mais même une croissance inattendue des ventes d'ordinateurs personnels ne devrait pas montrer qu'un rebond a déjà commencé.
Quand Intel
INTC, + 1,50%
annonce ses résultats pour le troisième trimestre jeudi après la fermeture du marché. On s'attend à ce que les bénéfices et les revenus diminuent par rapport à l'an dernier, bien que moins que d'autres sociétés du secteur en difficulté. L’analyste de Cowen, Matthew Ramsay, a déclaré qu’il s’attendait à ce que le secteur soit en grande partie conforme aux estimations selon lesquelles les bénéfices des sociétés liées aux puces devraient chuter de plus de 30% et les ventes de plus de 11%, une reprise du secteur étant probablement poussée à la baisse. 2020.
Malgré les baisses drastiques de la performance financière, les valeurs de puces sont en hausse d’environ 40% pour l’année. Ramsay suggère donc aux investisseurs de se montrer sélectifs à l’égard des valeurs de puces à court terme et de rechercher des informations spécifiques. Parallèlement aux répercussions de Huawei et de la Chine sur l'industrie, M. Ramsay a expliqué que les investisseurs devaient rechercher les moyens de récupérer les dépenses des centres de données et séparer le bruit provoqué par la façon dont les tarifs ont stimulé les ventes de PC. Les analystes ont souligné que les expéditions d'ordinateurs personnels en croissance pour le deuxième trimestre consécutif avaient été motivées par la crainte d'une augmentation des tarifs douaniers.
"Nous prévoyons qu'Intel imprimera à la hausse au troisième trimestre, tout en adoptant un ton défensif et défensif et en vantant sa largeur en silicium", a déclaré Ramsay. "La Q3 devrait être forte sur les PC, mais qu'en est-il de l'arrière de cet inventaire?"
Ce qu'il faut surveiller
Gains: Sur les 37 analystes interrogés par FactSet, Intel devrait afficher en moyenne un bénéfice ajusté de 1,23 USD par action, en baisse par rapport à 1,40 USD par action en glissement annuel, mais en hausse par rapport à 1,17 USD par action attendu au début du trimestre. Estimize, une plate-forme logicielle utilisant le crowdsourcing auprès de dirigeants de hedge funds, de maisons de courtage, d'analystes côté acheteur et de tiers, réclame un bénéfice de 1,27 USD par action.
Revenu: Wall Street s'attend à un chiffre d'affaires d'Intel de 18,05 milliards de dollars, selon 35 analystes interrogés par FactSet. Cela représente une baisse par rapport aux 19,16 milliards de dollars rapportés au même trimestre de l’année dernière, mais en hausse par rapport aux 17,89 milliards de dollars prévus au début du trimestre. Estimize prévoit des revenus de 18,17 milliards de dollars.
Le chiffre d'affaires du groupe de centres de données, ou DCG, devrait chuter de 8,5% à 5,62 milliards de dollars, selon FactSet data, tandis que le segment le plus important d'Intel – l'informatique client, le groupe PC traditionnel – devrait reculer de 6,2% à 9,6 milliards de dollars par rapport à l'année précédente. -ago période. Le chiffre d’affaires des solutions de mémoire non volatile devrait reculer de 10,2%, à 970,7 millions de dollars, par rapport à la même période de l’année précédente. «Internet of Things» ou IoT, les revenus devraient augmenter de 19% pour atteindre 1,09 milliard de dollars.
Mouvement de stock: Les actions d’Intel sont stables depuis le dernier rapport sur les bénéfices de la société à la clôture de lundi. En comparaison, le Dow Jones Industrial Average
DJIA, + 0,21%
a diminué de 1,2%, l'indice S & P 500
SPX, + 0,69%
a progressé de 0,1%, le Nasdaq Composite, un indice de haute technicité
COMP, + 0,91%
a diminué de 0,9% et l’indice PHLX Semiconductor
SOX, + 1,88%
a augmenté de 1,6% pendant cette période.
Sur les 42 analystes qui couvrent Intel, 13 ont une cote d’achat ou une surpondération, 20 ont une cote de détention et neuf ont une cote de vente ou une sous-pondération, avec un objectif de cours moyen de 54,20 $, soit 4% de plus que la clôture à la clôture de lundi.
Que disent les analystes
L’analyste d’Instinet, David Wong, qui possède une position d’achat sur Intel, s'attend à ce que l’augmentation des ventes de PC contribue à soutenir les résultats en ligne des ventes de la société.
L’analyste d’Oppenheimer, Rick Schafer, qui s’est vu attribuer par Intel une note performante sur le marché, voit également des résultats en ligne mais s’attend à «un ton un peu prudent compte tenu de l’incertitude macroéconomique / commerciale persistante».
«Sur certains marchés finaux, le serveur progresse dans les 2H / 2020, la croissance du cloud compensant le déclin des entreprises», a déclaré Schafer. "La demande de PC apparaît en ligne bien que les pénuries de CPU liées aux rendements INTC 10 nm présentent un frein."
Patrick Ho, analyste chez Stifel, cherche à savoir si Intel lève ses plans d’investissement de 15,5 milliards de dollars "Nous pensons que la société continue de faire face à des pénuries d’approvisionnements (ce qui est inquiétant en soi) et que cela pourrait entraîner une capacité supplémentaire de 14 nm et 10 nm pour y faire face. demande », a déclaré Ho.
Dans le langage des puces, nanomètres, ou nm, se réfère à la taille des transistors qui vont sur une puce d'ordinateur, la règle générale étant que les transistors plus petits sont plus rapides et plus efficaces en termes de consommation d'énergie.
"En outre, nos vérifications suggèrent qu'Intel cherche activement à utiliser le nœud 7nm de nouvelle génération, qu'il cible toujours pour la production en volume en 2021", a déclaré Ho. "Certes, nous sommes quelque peu prudents sur le calendrier de cette future rampe de nœud, mais nous pensons que cela conduit à ce que nous prévoyons être une autre grande année d'investissement en 2020."
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