Mises à jour et déclassements d’analystes de mardi – Serveur d’impression

Un aperçu du marché de certaines des actions clés des analystes d’aujourd’hui Un jour après Gestion AGF Ltée (AGF-BT) a confirmé que la société privée de gestion de patrimoine Smith & Williamson, basée à Londres, est en «discussions exclusives» avec Tilney Group Ltd. au sujet d’une fusion éventuelle, Paul Holden, analyste de Marchés mondiaux, a relevé la note d'AGF pour «surperformer» «Neutre», évoquant les avantages potentiels de la vente. AGF détient une participation de 33,6% dans Smith & Williamson. «Le prix actuel de l'action ne permet pas de capter suffisamment le produit potentiel pour AGF, qui, selon nous, serait principalement utilisé pour racheter des actions, réduire l'effet de levier financier et co-investir dans des actifs d'infrastructure», a déclaré M. Holden.

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Il a augmenté son objectif d’actions AGF de 6 $ à 7,50 $. La moyenne dans la rue est de 6,50 $. «Nous mettons à jour notre cadre d’évaluation afin de refléter un multiple de transaction pour S & W par rapport à notre objectif de prix antérieur évaluant S & W à la valeur comptable», a-t-il déclaré. "Nous utilisons des offres publiques au Royaume-Uni plus une prime de transaction pour atteindre notre fourchette de valorisation comprise entre 2,0 et 2,5% de l'AUA. Cette fourchette suggère que la participation d'AGF dans S & W pourrait valoir entre 2,67 $ et 3,24 $ par action, contre une valeur comptable de 1,55 $ par part. «Notre objectif de prix passe de 6,00 $ à 7,50 $ et suppose qu'une transaction aboutira. Tilney a réalisé un certain nombre d'acquisitions depuis son acquisition par Permira en 2014 et, selon les médias, aurait contacté S & W dans le passé. » ===== Mosaic Capital Corp.Le rendement du dividende «attrayant» de 8% du (M-X) est complété par un couple «significatif» sur le cours de l'action, selon l'analyste de Canaccord Genuity, Raveel Afzaal. "Cela est dû à seulement 10 millions d'actions en circulation et à un levier important (40% de titres privilégiés perpétuels plus sûrs)", a-t-il déclaré. «Du point de vue des perspectives, une acquisition de 15 millions de dollars à un multiple historique de 5,0 fois le ratio VE / EBITDA pourrait augmenter notre objectif de 1,50 $ par action (20%), toutes choses égales par ailleurs. Mosaic a clôturé le deuxième trimestre avec une trésorerie de 13 millions de dollars et un crédit disponible de 56 millions de dollars (22 millions de dollars disponibles pour les acquisitions). ” La semaine dernière, Mosaic a publié des résultats financiers "solides" pour le deuxième trimestre. Le BAIIA ajusté a augmenté de 33% d'une année à l'autre pour atteindre 9,8 millions de dollars, dépassant les prévisions de M. Afzaal et de The Street (8,3 millions et 8,4 millions de dollars, respectivement). Cette hausse est due en grande partie à la surperformance de sa division Infrastructure.

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«Mosaic a surpassé nos prévisions au cours des quatre derniers trimestres et mgmt vise une croissance de l’EBITDA de 5 à 10% pour les sociétés de son portefeuille», a-t-il déclaré. Toutefois, soulignant une dette plus élevée au deuxième trimestre, M. Afzaal a abaissé son objectif d’actions Mosaic de 7,50 USD à 7 USD avec une notation «d'achat spéculatif» (inchangé). La moyenne dans la rue est de 6,63 $. ===== Actions de Au-delà de la viande inc. (BYND-Q) "attirent une fois de plus", selon Ken Goldman, analyste de JPMorgan, qui a relevé la cote "neutre" du producteur de viande à base de plantes. «Les liquidités disponibles dépassant les 300 millions de dollars d’ici la fin du troisième trimestre, une autre prévision pouvant être envisagée à l’avenir et une réduction de 40% du titre, nous pensons que le titre est à nouveau attrayant», a-t-il déclaré. M. Goldman a souligné trois raisons pour un "regain" d'optimisme: "Le potentiel d'acquérir de nouveaux clients dans le secteur de la restauration, la vigueur continue des données mesurées et la valorisation".

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Son objectif pour le stock est passé de 188 USD à 189 USD. La moyenne dans la rue est de 165,43 USD. «Nous sommes conscients que l’offre secondaire a effrayé de nombreux investisseurs; Cependant, le fondateur / PDG, Ethan Brown, n’a réduit qu’une petite partie de ses avoirs, et nous ne pouvons en rien reprocher aux personnes impliquées avant l’introduction en bourse d’avoir réalisé des gains », a-t-il déclaré. ===== Jim Suva, analyste chez Citi, a constaté un environnement macroéconomique «plus difficile» pour les entreprises américaines de matériel informatique à grande capitalisation et a estimé que les «estimations consensuelles pour une reprise sur 2H deviendraient plus modérées que prévu». Dans un rapport de recherche publié lundi à la fin de la semaine, prévisualisant la saison des résultats du secteur, M. Suva a déclassé HP Inc. (HPQ-N) à «neutre» de «acheter», estimant que «les points de données positifs des PC compensent les points de données imprimés mixtes et offrent des catalyseurs positifs limités à l’avenir». "Les points de données pour les fondamentaux de HP restent mitigés", a-t-il déclaré. "Nous prévoyons des résultats plus solides que prévu à court terme, compte tenu de la demande croissante des tarifs au deuxième trimestre (Intel, données ODM) et de la détente attendue. pénuries de composants de copeaux. D'autre part, les points de données du segment des imprimantes sont plus hétérogènes avec Canon, un partenaire important de HP, réduisant considérablement les projections d'ajustement des stocks de fournitures laser au cours du trimestre, même si une stabilisation est à prévoir. À mesure que nous progressons, nous nous attendons à ce que les mises à jour de Windows 10 actualisées (prise en charge de Windows 7 expirant en janvier 2020) sur le segment des PC commerciaux se modifient à mesure que nous entrons dans le cycle 2010. Alors que les tendances de l'emploi restent fortes, les risques macro pourraient également peser sur les achats commerciaux de PC et d'Impression à l'approche de la fin de l'année budgétaire 2020 ».

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Il a réduit son objectif d'actions HP à 21 USD, au lieu de 25 USD. La moyenne dans la rue est de 23,08 USD. «Les actions se négocient actuellement à 8,5 fois la NTM PE [price-to-earnings next 12 months], en dessous de leur moyenne médiane sur 5 ans (10,75 fois) ", a déclaré M. Suva. «Nous reconnaissons la forte conversion du FCF par HPQ et les rendements élevés obtenus par les actionnaires (8 à 9% par an), associés au passage à davantage de services contractuels et aux opportunités d'impression 3D, qui sont tous des avantages, mais nous estimons que les estimations et les multiples restent plus limités. les lignes de côté. " Dans le même temps, M. Suva a ouvert une «veille catalytique négative à court terme» Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE-N). Cependant, il a maintenu une note «neutre» basée sur sa valorisation actuelle. Il a abaissé son objectif à 14 USD contre 17 USD. La moyenne est de 16,95 USD. «Les points de données dans les tendances des dépenses de l'entreprise en matériel ont été mélangés (Intel, WDC, Cisco, Arista, NTAP) et les contrats relatifs au matériel restent sous pression en raison de l'incertitude macro-économique. Notre surveillance des catalyseurs négatifs à court terme est basée sur notre vision de ces préoccupations et sur les attentes du consensus trop élevées », a déclaré M. Suva. «À moyen et long terme, nous observons une tendance continue à faire pression sur les revenus du cloud pour les dépenses en matériel informatique. Nous notons que HPE se positionne sur des secteurs plus rentables de l'entreprise (stockage, réseaux, calcul haute performance, analyses, etc.) tout en sortant des contrats non rentables et en réduisant l'exposition au segment des fournisseurs de cloud 1 (un peu moins de 10% du marché des serveurs). Bien que la société continue de négocier à rabais par rapport au profil de marge du groupe de pairs, nous maintenons notre notation Neutral jusqu'à ce que nous puissions constater une amélioration fondamentale du portefeuille de base associée à une expansion de la marge et à une génération normalisée de FCF. M. Suva a gardé une note «achat» pour Technologies Dell Inc. (DELL-N) et a abaissé son objectif de 80 USD à 65 USD. La moyenne est maintenant de 68,65 USD.

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"Nous maintenons notre vision positive des actions Dell", a-t-il déclaré. "Nous sommes convaincus que Dell est mieux placé que ses pairs au sein de l'espace informatique de l'entreprise, ce qui devrait lui permettre de continuer à dépasser le marché global. Au fur et à mesure que la société migre vers des offres de plus grande valeur, notamment dans les serveurs, le stockage (infrastructure hyperconvergée, toutes les baies flash, le portefeuille de stockage de milieu de gamme) et tire parti des récents investissements réalisés dans les capacités de vente sur le marché, ainsi que dans un environnement de tarification de la mémoire déflationniste, nous nous attendons à un bénéfice d'exploitation global améliorer également au cours de la période prévue. Nous nous attendons également à ce que la société réduise sa dette et que les actions tirent parti de la multiplication des créations. » ===== Rubicon Minerals Corp.L’évaluation économique préliminaire de l ’(RMX-T) de son projet Phoenix Gold à Red Lake, en Ontario, est« robuste »mais présente une durée de vie plus courte, poussant l’analyste Ryan Hanley Securities Securities à réduire ses prévisions financières pour la société. Lundi, le mineur a publié son PEA mise à jour qui indiquait une production annuelle de 88 700 onces pour l'installation, aux coûts décaissés de 624 USD par once sur une durée de vie de 5 ans. "Il est important de noter que, bien que les PEA soient généralement à un stade très précoce, dans le cas du PEA de RMX, beaucoup plus de données concrètes ont été incorporées, ce qui augmente considérablement notre confiance dans les prévisions de la société", a déclaré l'analyste. Malgré une durée de vie plus courte de la mine ayant une incidence sur la valeur liquidative de la société, M. Hanley a déclaré qu'il y avait "encore beaucoup de valeur".

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«En grande partie à cause de la réduction du tonnage dans notre modèle et de la durée de vie de la mine correspondante, notre VNI / sh pour RMX diminue de 2,95 $ à 2,18 $,» a-t-il déclaré. «En conséquence, nous abaissons notre objectif à 3,25 USD par action, contre 3,00 USD par action auparavant. Malgré la réduction de la VNI due à la réduction de la durée de vie de la mine, RMX a encore un excellent potentiel pour augmenter ses ressources, car non seulement le gisement reste ouvert en profondeur et parallèlement à la direction, mais plusieurs cibles d'exploration supplémentaires existent à moins de 2 km de Phoenix. Projet aurifère qui pourrait fournir des aliments supplémentaires à l'usine. Même avec un niveau de confiance beaucoup plus élevé dans notre évaluation actualisée compte tenu de la publication du PEA, qui comprenait plusieurs points de données concrets qui ne sont normalement pas saisis dans un PEA (traitement des matières par l’usine au cours des dernières années, rapprochement des échantillons globaux, essais miniers, etc.), nous avons laissé notre taux d’escompte inchangé à 8%. ” M. Hanley a maintenu une note "d'achat" pour Rubicon avec son nouvel objectif de 2,25 USD (à partir de 3 USD). La moyenne est de 2,47 $. «Nous pensons que RMX se négocie maintenant en dessous de sa valeur de rupture de 70 millions de dollars et offre donc des inconvénients limités», a-t-il déclaré. ===== Dans d'autres actions d'analyste: Vince Valentini, analyste de Valeurs Mobilières TD Cogeco Communications Inc. (CCA-T) pour "tenir" de "acheter" RBC Dominion valeurs mobilières a commencé la couverture de MTY Food Group Inc. (MTY-T) avec une «performance sectorielle» et un objectif de 70 USD, ce qui dépasse le consensus actuel de 65,17 USD.

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