Les actions de l'alphabet sont sous-évaluées, mais la hausse reste un défi pour GOOGL – Serveur d’impression

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Alphabet (NASDAQ: GOOG , NASDAQ: GOOGL ) l’action s’est échangée dans la fourchette de prix allant de 1140 à 1265 dollars par action depuis l’annonce de ses bénéfices le 25 juillet. Les ventes de la société ont augmenté de 26% d’une année sur l’autre. Avec des actions négociées à une valorisation raisonnable, l’action Alphabet est-elle un achat? Le rebond de l'activité publicitaire phare de la société, ainsi que la croissance de l'activité cloud, sont des catalyseurs puissants pour l'avenir. Toutefois, plusieurs risques demeurent, ce qui pourrait entraîner une baisse du cours de l’action de GOOGL.

Source: Valeriya Zankovych / Shutterstock.com

Examinons de plus près les actions de GOOGL et voyons ce qui nous attend pour les actions du géant de la recherche.

Un regard plus attentif sur Alphabet Stock

Alphabet a réalisé un bénéfice trimestriel de 14,21 dollars par action au deuxième trimestre. Cela a dépassé les attentes de 2,75 $ par action. Comme mentionné ci-dessus, ceci est dû au rebond de l'activité publicitaire de la société. Les ventes ont rebondi de 28 milliards USD au T2 2018 à 32,6 milliards USD au T2 2019. Les revenus non publicitaires d'Alphabet ont connu une croissance encore plus impressionnante. Les ventes ont progressé d'environ 40% d'une année à l'autre, passant de 4,4 milliards de dollars à 6,2 milliards de dollars.

Le bénéfice d'exploitation s'est établi à 9,2 milliards de dollars, en hausse par rapport à 8,1 milliards de dollars ajustés au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Étant donné que le marché a absorbé le rapport sur les bénéfices du mois dernier, quelle sera la prochaine étape pour Alphabet? Les actions continuent d'être en baisse par rapport à leur sommet de 1296,98 $ depuis 52 semaines. L'avantage matériel pourrait être un défi. Une multitude de risques pourrait avoir une incidence sur le cours de l'action GOOGL.

Réglementation et concurrence sont des risques pour le cours de l'action GOOGL

Avec des flux de trésorerie d’exploitation d’environ 50,8 milliards de dollars, la société dispose de beaucoup de capital pour accroître la valeur pour ses actionnaires. Alors que la société perd environ 1 milliard de dollars par trimestre de ses initiatives de croissance "Autres paris", il ne s'agit que d'une goutte dans le seau. Avec plus de liquidités que d’opportunités, la société a annoncé un plan de rachat d’actions de 25 milliards de dollars. C'est modeste comparé à la capitalisation boursière d'Alphabet (831 milliards de dollars). Comme InvestorPlace Todd Shriber, un contributeur, a expliqué que le 15 août, Alphabet pourrait facilement investir ses 121 milliards de dollars d’argent dans un rachat massif. Cela déplacerait vraiment l'aiguille pour le stock GOOGL.

Le cours de l'action GOOGL est confronté à un risque de baisse dû à la pression réglementaire accrue. L'amende de 5 milliards de dollars imposée par la Commission européenne l'an dernier n'est qu'un début. Aux États-Unis, les politiciens des deux côtés de l’allée veulent renoncer à Alphabet. Les mouvements supplémentaires des régulateurs américains entraîneront une baisse supplémentaire des actions.

Au-delà de la réglementation gouvernementale, les actions de l'Alphabet pourraient faire face à des vents contraires à mesure que l'espace technologique évolue. Alors que Google a créé une licence permettant d’imprimer de l’argent avec la publicité sur les recherches, le cloud computing est très compétitif. Des rivaux tels que D'Amazon (NASDAQ: AMZN ) Amazon Web Server régit le marché. Dans ce domaine et dans d’autres en croissance, GOOGL n’aura pas les 80% de part de marché qu’il détient dans la recherche en ligne. Les opportunités de croissance futures ne seront pas des vaches à lait comme la publicité par moteur de recherche.

Dans cet esprit, la valorisation actuelle du stock de GOOGL est-elle justifiée? Par rapport à ses pairs "FAANG" – Facebook (NASDAQ: FB ), Pomme (NASDAQ: AAPL ), Amazon, Netflix (NASDAQ: NFLX ) et Google – Alphabet semble sous-évalué. Mais compte tenu des opportunités et des risques, cette valorisation pourrait être justifiée.

Les actions restent sous-évaluées par rapport aux pairs de FAANG

Le stock de GOOGL est un composant de FAANG. Par rapport à ce groupe estimé de géants de la technologie, les actions de GOOGL se négocient à un cours inférieur. Alphabet a actuellement un ratio cours / bénéfice prévisionnel d'un peu moins de 22. Le ratio valeur d'entreprise / EBITDA de la société est de 16,3.

Voici les ratios d'évaluation pour le reste des composants de FAANG:

Facebook: avant P / E de 19,6 et EV / EBITDA de 18,1

Amazon: Avant P / E de 54,7 et EV / EBITDA de 27,7

Apple: avant P / E de 16,5 et EV / EBITDA de 12,4

Netflix: P / E à terme de 54,9 et VE / EBITDA de 72,2

Vous pouvez faire valoir que GOOGL a moins de piste que NFLX et AMZN. Mais les deux atteignent les limites de l'échelle eux-mêmes. Alphabet a la capitale pour chasser les opportunités que le reste de FAANG vise. Chacun d'entre eux a la possibilité, mais pas l'avantage, de dominer ces marchés. Avec les actions Alphabet offrant des bénéfices aujourd'hui et des opportunités de croissance demain, il pourrait bien être le meilleur du groupe à posséder.

Conclusion sur le stock de GOOGL

Comparé aux autres grands groupes de haute technologie, le stock de GOOGL est une bonne affaire. Les actions se négocient à un prix légèrement inférieur à Facebook et à un prix substantiel à Amazon et Netflix. Mais contrairement à ces deux derniers, Google a atteint le statut de "vache à lait". Avec plus de capital qu'ils ne peuvent en dépenser, le stock d'Alphabet a besoin d'un gros catalyseur pour déplacer l'aiguille.

Pendant ce temps, la réglementation et la concurrence restent de gros risques. Avec Washington mettant Alphabet sur sa ligne de mire, la société pourrait faire face à des vents contraires importants. Les nouvelles frontières de la technologie (cloud computing, intelligence artificielle) sont très concurrentielles. Alphabet ne trouvera probablement pas d’autre vache à lait pour compléter ses activités de publicité par recherche. Ces deux menaces pourraient entraîner une baisse importante du cours des actions de GOOGL.

Avec ces facteurs à l'esprit, quel est l'appel? Si vous recherchez une action de croissance avec une valorisation raisonnable, envisagez GOOGL. Mais avec le spectre de la récession qui s'annonce, les investisseurs pourraient bientôt avoir l'occasion d'entrer dans les actions de GOOGL à un point d'entrée inférieur.

Au moment de la rédaction de cet article, Thomas Niel ne détenait de position sur aucun des titres susmentionnés.

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