Transcription de l'appel des résultats du T4 2019 de Microsoft Corp (MSFT) – Monter un serveur MineCraft

Logo du bonnet de bouffon avec bulle de pensée.

Source de l'image: The Fool Motley.

Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT)
Appel des résultats du T4 2019
18 juillet 2019, 17h30. ET

Contenu:

  • Remarques préparées
  • Questions et réponses
  • Appelez les participants

Remarques préparées:

Opérateur

Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2019 de Microsoft. [Operator Instructions] Pour rappel, cette conférence est en cours d'enregistrement.

Je voudrais donner la parole à Mike Spencer, directeur général des relations avec les investisseurs. Je vous remercie. S'il vous plait procédez.

Michael SpencerDirecteur général, relations investisseurs

Bonjour et merci d'être parmi nous aujourd'hui. Satya Nadella, directrice générale; Amy Hood, dirigeante principale des finances; Frank Brod, comptable en chef; et Keith Dolliver, avocat général adjoint.

Sur le site Web Microsoft Investor Relations, vous trouverez notre communiqué de presse sur les résultats et notre diapositive de résumé financier, destinés à compléter les remarques que nous avions préparées au cours de l’appel d’aujourd’hui et à réconcilier les différences entre les mesures financières définies et non définies par les PCGR.

Sauf indication contraire, nous ferons référence à des mesures non conformes aux PCGR de l'appel. Les mesures financières non définies par les PCGR fournies ne doivent pas être considérées comme un substitut aux mesures de la performance financière préparées conformément aux principes comptables généralement reconnus, ni supérieures à celles-ci. Ils sont inclus en tant qu'éléments de clarification supplémentaires pour aider les investisseurs à mieux comprendre la performance de la société au quatrième trimestre, en plus de l'impact de ces éléments et événements sur les résultats financiers.

Toutes les comparaisons de croissance que nous faisons aujourd'hui sur l'appel concernent la période correspondante de l'année dernière, sauf indication contraire. Nous fournirons également des taux de croissance en devises constantes, le cas échéant, afin d'évaluer le rendement de nos activités sous-jacentes, compte non tenu de l'incidence des fluctuations des taux de change. Lorsque les taux de croissance sont les mêmes en monnaie constante, nous nous référerons au taux de croissance uniquement.

Nous publierons nos remarques sur le site Web immédiatement après l'appel jusqu'à ce que la transcription complète soit disponible. L'appel d'aujourd'hui est diffusé sur le Web en direct et enregistré. Si vous posez une question, elle sera incluse dans notre transmission en direct, dans la transcription et dans toute utilisation future de l'enregistrement. Vous pouvez rejouer l'appel et consulter la transcription sur le site Web Microsoft Investor Relations.

Au cours de cet appel, nous ferons des déclarations prospectives, à savoir des prédictions, des projections et d'autres déclarations relatives à des événements futurs. Ces déclarations sont basées sur les attentes actuelles et sur des hypothèses soumises à des risques et à des incertitudes. Les résultats réels pourraient différer considérablement en raison de facteurs mentionnés dans le communiqué de presse sur les résultats publié aujourd'hui, dans les commentaires formulés au cours de la téléconférence et dans la section Facteurs de risque de notre formulaire 10-K, formulaire 10-Q, ainsi que d'autres rapports et documents accompagnant les titres. et Commission d'échange. Nous n’assumons aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives.

Et, avec cela, je vais donner l’appel à Satya.

Satya NadellaDirecteur Général

Merci, Mike, et merci à toutes les personnes au téléphone d’avoir participé. C'était une excellente fin pour un exercice financier record. Nous avons généré plus de 125 milliards de dollars de revenus pour l’année entière, avec une croissance à deux chiffres des chiffres d’affaires et des résultats nets. Notre activité Cloud commercial est la plus importante au monde et a généré un chiffre d’affaires de plus de 38 milliards de dollars pour l’année, avec une marge brute en hausse de 63%. Je suis fier de ce que nous avons accompli au cours des 12 derniers mois et dynamisé par l’énorme opportunité qui nous attend.

Chaque jour, nous travaillons aux côtés de nos clients pour les aider à créer leur propre capacité numérique, à créer de nouvelles entreprises avec eux, à innover avec eux et à gagner leur confiance. Cet engagement envers le succès de nos clients se traduit par des partenariats plus profonds, des accords de cloud computing plus vastes et pluriannuels et une dynamique croissante à travers chaque couche de notre pile technologique différenciée, de l'infrastructure d'applications aux données, en passant par les processus métiers, la productivité et la collaboration.

Maintenant, je vais brièvement souligner notre innovation et notre élan. Dans un monde où chaque société est une société de logiciels, les développeurs joueront un rôle de plus en plus essentiel dans la création de valeur dans toutes les organisations, et GitHub est leur chez-soi. GitHub est utilisé par plus de 36 millions de développeurs ainsi que par les plus grandes entreprises, y compris la majorité des sociétés Fortune 50.

Et nous investissons dans la création d'une chaîne d'outils complète pour les développeurs, indépendante du langage, de la structure et du cloud. Visual Studio et Visual Studio Code sont les outils d’édition de code les plus populaires dans le monde. Avec Azure DevOps, vous pouvez créer, tester et déployer du code sur n'importe quelle plate-forme. Et avec Azure PlayFab, nous avons LiveOps, une plate-forme back-end complète pour optimiser l'engagement et les interactions en temps réel.

Nous construisons Azure en tant qu'ordinateur mondial, répondant aux besoins réglementaires et de souveraineté opérationnelle de nos clients. Nous avons 54 régions de centres de données, plus que tout autre fournisseur de cloud, et nous avons été les premières au Moyen-Orient et en Afrique.

Azure est le seul nuage à s'étendre à la périphérie, couvrant identité, gestion, sécurité et infrastructure. Cette année, nous avons introduit de nouveaux services et dispositifs cloud vers le périphérique tels qu'Azure Data Box Edge, Azure Stack HCI et Azure Kinect, afin que toute la puissance d'Azure soit générée. Azure Sphere est une solution de pointe unique pour sécuriser les plus de 9 milliards de terminaux mis en ligne et alimentés par des MCU chaque année. Et maintenant, IoT Plug and Play connecte de manière transparente les périphériques IoT au cloud sans avoir à écrire une seule ligne de code incorporé.

Azure est le cloud le plus ouvert. Au cours du trimestre, nous avons élargi nos partenariats avec Oracle, Red Hat et VMware afin que les technologies et les outils que les clients possèdent déjà soient de premier ordre sur Azure.

Azure est le seul cloud offrant des capacités illimitées de données et d'analyse sur l'ensemble du parc de données des clients. La variété, la vitesse et le volume des données augmentent, et nous apportons des fonctionnalités hyper-scale aux services de base de données relationnelle avec Azure SQL Database. La nouvelle prise en charge des analyses dans Cosmos DB permet aux clients de créer et de gérer des charges de travail d’analyse qui exploitent des données distribuées en temps réel dans le monde entier. Nous proposons les analyses cloud les plus complètes allant d’Azure Data Factory à Azure SQL Data Warehouse en passant par Power BI.

L'IA est la caractéristique par excellence de toute application construite en 2019 et au-delà. Nous démocratisons l'infrastructure, les outils et les services d'intelligence artificielle avec Azure Cognitive Services, le portefeuille d'outils d'intelligence artificielle le plus complet, afin que les développeurs puissent intégrer la possibilité de voir, d'entendre, de réagir, de traduire, de raisonner et bien plus encore dans leurs applications. Et ce trimestre, nous avons introduit de nouvelles capacités de synthèse vocale, de recherche, de vision et de décision. Les nouvelles mises à jour d’Azure ML rationalisent la création, la formation et le déploiement de modèles d’apprentissage automatique en apportant une approche sans code de l’apprentissage automatique.

Notre approche différenciée des outils et infrastructures de développement aux données et à l'analyse, en passant par l'IA, est le moteur de la croissance. Les plus grandes entreprises mondiales font confiance à Azure pour leurs charges de travail critiques, dont plus de 95% du Fortune 500. Et hier encore, AT & T a choisi notre cloud dans l’un de nos plus importants engagements en matière de cloud computing à ce jour.

Passons maintenant au processus métier. Nous redéfinissons les processus métier avec Dynamics 365 et Power Platform avec des applications modernes, modulaires, extensibles et basées sur l'IA. Dynamics 365 permet de manière unique à toute organisation de créer des boucles de rétroaction numériques, de récupérer les données d’un système et de les utiliser pour optimiser les résultats d’un autre système, permettant ainsi à toute entreprise de devenir une entreprise avant-gardiste.

Notre initiative Open Data avec SAP et Adobe s’appuie sur cette promesse en offrant aux clients comme Coke, HP, Unilever et Walmart une vue unique en 360 de leurs clients, construite sur un modèle de données et un seul lac de données, éliminant ainsi les silos de données et offrant des perspectives en temps réel sur échelle.

Cette année, nous avons présenté Dynamics 365 AI, une nouvelle classe d'applications d'intelligence artificielle conçues pour une ère où les systèmes d'enregistrement sont convertis en systèmes d'engagement et de renseignement.

Le mouvement des citoyens développeurs est ici et nous le renforçons. 500 millions de nouvelles applications seront créées au cours des cinq prochaines années, soit plus que le total créé au cours des 40 dernières années. Les entreprises devront donner aux experts du domaine des outils pour créer des applications, ainsi que l'automatisation de processus robotiques pour rationaliser et personnaliser les flux de travail, comme la surveillance des services. et suivi du temps et des dépenses.

Notre plate-forme Power, qui englobe Power BI, Power Apps et Flow, est la seule solution du genre dans l'industrie. Il associe le développement d'applications code-bas, sans code, l'automatisation de processus robotique et l'analyse en libre-service sur une seule et même plateforme complète. Chevron est passé de 80 utilisateurs de Power Apps à 5 500 en un an et compte maintenant 200 applications en production. Ce trimestre, nous avons présenté AI Builder, en ajoutant des fonctionnalités d'intelligence artificielle, telles que la reconnaissance d'objets, à toute application Power App. De plus, avec Power BI, nous sommes le leader de la business intelligence dans le cloud, avec plus de 25 millions de modèles hébergés sur le service et 12 millions de requêtes traitées par heure.

Nous permettons à nos clients de numériser non seulement leurs processus d’entreprise, mais également de relier les mondes physique et numérique à nos investissements dans un nuage de réalité mixte, comprenant les applications HoloLens 2, Azure Spatial Anchors et Dynamics 365. Nous constatons une traction dans tous les secteurs, de la fabrication au commerce en passant par la vente au détail. À lui seul, Airbus poursuit plus de 300 cas d'utilisation, de la formation à la conception, en passant par l'assistance à distance. Toute cette innovation alimente une croissance rapide: plus de 90% des entreprises du Fortune 500 utilisent Dynamics 365 ou Power Platform.

Maintenant à LinkedIn. Les personnes constituent l'atout le plus précieux d'une organisation. Notre solide portefeuille de talents, depuis Talent Solutions et Talent Insights, en passant par l'engagement des employés avec Glint, et LinkedIn Learning, permet à chaque entreprise d'attirer, de fidéliser et de développer les meilleurs talents sur un marché de l'emploi de plus en plus concurrentiel. Les nouvelles fonctionnalités aident les demandeurs d’emploi à trouver et à décrocher des emplois plus pertinents et plus rémunérateurs grâce à des alertes, des informations plus détaillées et une nouvelle série d’outils de préparation aux interviews, contribuant à un autre quart des offres d’emploi enregistrées.

Les solutions marketing constituent désormais notre activité qui connaît la croissance la plus rapide, avec de nouveaux outils de création de marques et de communautés qui permettent aux spécialistes du marketing de se connecter plus facilement aux 645 millions de membres de LinkedIn. Et nous permettons à chaque entreprise de développer une culture de vente relationnelle et de tirer le meilleur parti de ses réseaux sociaux grâce à la combinaison de Dynamics 365 et de LinkedIn Sales Navigator. Toute cette innovation a contribué à une autre année record pour LinkedIn, tirée par un engagement sans précédent sur la plate-forme.

Passons maintenant à Microsoft 365. Microsoft 365 est le nuage de productivité mondial. Il offre à tous, y compris à 2 milliards de travailleurs de première ligne du monde entier, une expérience intégrée, sécurisée et infiltrée par l'IA sur n'importe quel appareil. Il s'agit de la seule solution complète de productivité, de collaboration et de communication qui s'intègre aux flux de travail critiques des processus métier d'une entreprise.

Les multinationales de L'Oréal et de Walgreens Boots Alliance au plus grand producteur de produits chimiques au monde, BASF, ont toutes choisi Microsoft 365 cette année. Et au cours des deux derniers trimestres, nos offres premium ont pris de l'ampleur avec S & P Global, CenturyLink et KPMG, qui ont tous choisi Microsoft 365 E5.

Microsoft Teams a eu une année exceptionnelle. Les équipes comptent désormais plus de 13 millions d'utilisateurs actifs quotidiens et 19 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires. Il réunit tout ce dont une équipe a besoin. chat, voix, réunions, collaboration avec la puissance des applications Office et flux de travail de processus métiers, en un seul échafaudage intégré pour l'expérience utilisateur, éliminant ainsi le besoin d'applications discrètes qui ne font qu'augmenter la sécurité et la conformité d'une entreprise. Et nous élargissons nos opportunités en amenant les équipes sur de nouveaux marchés sous-développés, notamment les soins de santé, l'hôtellerie et la vente au détail, ainsi que les travailleurs de première ligne. Nous leur donnons des outils mobiles dans les équipes, comme la planification des quarts de travail et les notifications de priorité.

Et nous infusons l'intelligence artificielle dans Microsoft 365 pour permettre de nouvelles fonctionnalités d'automatisation, de prédiction, de traduction et d'analyse. Les réunions sont désormais plus inclusives dans les équipes, les présentations sont plus accessibles dans PowerPoint, les vidéos plus consultables dans Stream et les courriels plus pertinents dans Outlook. Et avec Workplace Analytics et Microsoft Search, nous exploitons nos relations, nos calendriers et nos activités, ainsi que nos informations et connaissances pour aider les utilisateurs à travailler plus intelligemment, pas plus longtemps.

Nous investissons dans la cybersécurité pour protéger les clients dans l'environnement de confiance zéro actuel. Microsoft est la seule société à offrir une sécurité de bout en bout couvrant l’identité, les terminaux, les informations, les applications cloud ainsi que l’infrastructure. Tout commence avec Azure Active Directory et repose sur trois nouveaux services que nous avons introduits cette année: Microsoft Threat Protection, Azure Sentinel et Azure Confidential Computing.

Nous avons élargi notre famille de produits de création de surfaces de catégorie cette année, notamment les nouveaux Surface Go et Surface Hub 2S. Windows 10 est également actif sur plus de 800 millions de périphériques, ce qui accélère son adoption par l'entreprise en tant que système d'exploitation le plus sécurisé et le plus productif.

Enfin, les jeux. Nous investissons pour donner aux 2 milliards de joueurs dans le monde les moyens de jouer aux jeux qu’ils veulent, avec tout le monde, n’importe où, sur n’importe quel appareil, avec notre nouveau service de diffusion de jeu, Project xCloud, qui fera l’objet de tests publics cet automne. Le nombre mensuel d’utilisateurs actifs sur Xbox Live a atteint le chiffre record de 65 millions, avec le plus grand nombre d’utilisateurs mobiles et PC à ce jour. Nous apportons l'un des jeux vidéo les plus populaires au monde à une nouvelle génération de joueurs mobiles avec Minecraft Earth et Mixed Reality. Et nous avons presque doublé nos studios de jeux vidéo propriétaires cette année pour offrir un contenu différencié à nos services d'abonnement à croissance rapide tels que le Xbox Game Pass, désormais disponible à la fois sur console et sur PC.

En terminant, je suis optimiste quant à l'avenir. Nous accélérons notre innovation pour offrir une valeur différenciée à nos clients sur le cloud et au-delà des frontières, de GitHub à Azure en passant par Dynamics 365 et Microsoft 365, ainsi que Xbox Game Pass. Nous investissons dans les bonnes tendances séculaires pour élargir nos opportunités. Et nous travaillons chaque jour pour gagner la confiance de nos clients.

Sur ce, je cède la parole à Amy, qui traitera de nos résultats financiers en détail et partagera nos perspectives. J'ai hâte de vous retrouver après pour des questions.

Amy HoodVice-président exécutif et directeur financier

Merci, Satya; et bon après-midi à tous. Notre chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre s’est établi à 33,7 milliards de dollars, en hausse de 12% et de 14% en monnaie constante. La marge brute en dollars a augmenté de 15% et 17% en monnaie constante. Le résultat opérationnel augmente de 20% et 24% à taux de change constant.

Ce trimestre, nous avons transféré des biens incorporels de nos filiales étrangères aux États-Unis et en Irlande, ce qui a entraîné un avantage fiscal net de 2,6 milliards de dollars. Après ajustement à cela et à l'avantage net lié à la Loi sur la réduction de l'impôt sur l'emploi et l'emploi à partir du quatrième trimestre de l'exercice 2010, le bénéfice par action s'est établi à 1,37 USD, en hausse de 21% et de 24% à taux de change constant.

Au cours de notre plus grand trimestre de l'année, nos équipes de vente et nos partenaires ont généré des résultats commerciaux exceptionnels, qui ont généré un autre trimestre de croissance à deux chiffres pour le chiffre d'affaires et les résultats.

D'un point de vue géographique, nous avons constaté une force généralisée sur tous les marchés, quelle que soit leur taille.

L'engagement des clients envers notre plate-forme cloud continue de croître. Au cours de l’exercice 19, nous avons conclu un nombre record d’accords de plusieurs millions de dollars dans le Cloud commercial, avec une croissance importante de 10 millions de dollars d’accord plus Azure. La croissance des réservations commerciales a été nettement supérieure aux attentes, enregistrant une hausse de 22% et 25% à taux de change constants, sous l’effet de l’exécution soutenue des renouvellements et de l’augmentation du nombre de contrats Azure plus importants et de plus longue durée. En conséquence, notre chiffre d’affaires non comptabilisé s’élève à 91 milliards de dollars, en hausse de 25% par rapport à l’année précédente, reflétant ainsi notre dynamique soutenue et notre engagement croissant à long terme envers nos clients. Nous prévoyons de comptabiliser environ 50% de ces revenus au cours des 12 prochains mois. Même avec une combinaison plus importante de contrats Azure plus importants et à long terme avec une facturation initiale faible, les revenus commerciaux non gagnés étaient conformes aux attentes, à 34,1 milliards USD, en hausse de 13% et de 16% à taux de change constant. Et ce trimestre, notre composition de rente était à nouveau de 90%.

Le chiffre d’affaires du nuage commercial s’élève à 11 milliards de dollars, en hausse de 39% et de 42% en monnaie constante. Le pourcentage de la marge brute de Commercial Cloud a augmenté de 6 points sur un an et atteint 65%, grâce à l’amélioration significative de la marge brute Azure.

Le pourcentage de marge brute de la société s'est établi à 69%, en hausse de 2 points par rapport à l'année précédente et supérieur à nos attentes, grâce à la composition des ventes des licences commerciales et des OEM.

Conformément aux attentes, la croissance des revenus en devises a été réduite de 2 points et celle des coûts d’exploitation et des charges d’exploitation de 1 point.

Les charges d’exploitation ont progressé légèrement par rapport aux attentes, augmentant de 9% et 10% à taux de change constants, grâce à la poursuite des investissements dans les domaines du cloud et de l’IA, de LinkedIn et de GitHub.

Les marges opérationnelles ont encore augmenté ce trimestre, grâce à la forte croissance des revenus, à l'amélioration des marges brutes et aux décisions disciplinées prises au cours des cinq dernières années pour investir dans des domaines stratégiques et à forte croissance.

Passons maintenant aux résultats de notre segment. Les produits tirés de la productivité et des processus opérationnels se sont élevés à 11 milliards de dollars, soit une augmentation de 14% et de 17% à taux de change constants, dépassant ainsi les attentes tirées à la fois de nos activités de cloud et de nos activités sur site.

Le chiffre d’affaires commercial des bureaux a augmenté de 14% et 16% en monnaie constante, y compris environ 4 points résultant d’une combinaison plus large de contrats avec une plus grande reconnaissance en cours de période, ce qui a profité à la fois à nos activités de cloud et à nos activités sur site. Le chiffre d'affaires commercial d'Office 365 a augmenté de 31% et de 34% en taux de change constants, grâce à l'expansion de la base installée pour toutes les charges de travail et tous les segments de clientèle, ainsi qu'à la croissance de l'ARPU résultant du passage continu de nos clients aux offres E3 et E5. Le nombre de sièges commerciaux d’Office 365 a augmenté de 23% par rapport à l’année précédente, ce qui incluait la forte performance de nos offres académiques Microsoft 365. Le chiffre d'affaires d'Office Consumer a augmenté de 6% et 8% à taux de change constant, avec une croissance de 4 points des ventes transactionnelles au Japon. Les abonnements grand public à Office 365 ont atteint 34,8 millions.

Notre activité Dynamics a augmenté de 12% et 15% à taux de change constant, tirée par la croissance de Dynamics 365 de 45% et de 48% à taux de change constant.

Le chiffre d’affaires de LinkedIn a augmenté de 25% et de 28% en devises constantes, ce qui a permis de maintenir la vigueur de toutes les activités, comme en témoigne la croissance des solutions marketing de 42%. Les sessions LinkedIn ont augmenté de 22%, avec des niveaux records d’engagement et d’affichage d’emplois à nouveau ce trimestre.

La marge brute du segment en dollars a augmenté de 16% et 20% à taux de change constants et le pourcentage de marge brute a augmenté de 1 point sur douze mois, l'amélioration des marges de LinkedIn et Office 365 ayant plus que compensé l'augmentation de la composition du nuage.

Les charges d'exploitation ont augmenté de 8% ou 9% à taux de change constants, sous l'effet de la poursuite des investissements dans LinkedIn et de l'ingénierie en nuage. Le résultat opérationnel augmente de 25% et 31% à taux de change constant.

Ensuite, le segment Intelligent Cloud. Les revenus se sont élevés à 11,4 milliards de dollars, en hausse de 19% et 21% en monnaie constante. Nos activités de serveurs sur site ont généré des performances meilleures que prévu. La demande constante de nos clients pour nos solutions hybrides différenciées a entraîné une forte croissance du chiffre d'affaires des produits de serveur et des services de cloud computing, qui a augmenté de 22% et 24% en monnaie constante sur une base de chiffre d'affaires importante. Le chiffre d'affaires d'Azure a augmenté de 64% et de 68% en monnaie constante, avec un nouveau trimestre de forte croissance de nos activités basées sur la consommation et une modération continue de nos activités par utilisateur. Et nos activités de serveurs sur site ont augmenté de 5% et 7% en monnaie constante, avec une demande plus forte que prévu d'environ 4 points, avant la fin de la prise en charge de SQL et du serveur Windows 2008, ainsi que de la force continue des offres hybrides, des versions premium, et GitHub.

Le chiffre d'affaires des services d'entreprise a augmenté de 4% et de 6% en monnaie constante, grâce à la croissance des services de support Premier.

La marge brute du segment en dollars a augmenté de 19% et 21% en monnaie constante. Le pourcentage de la marge brute est demeuré inchangé par rapport à l’année dernière, puisqu’un autre trimestre d’amélioration significative de la marge brute Azure a compensé la composition croissante des produits Azure IaaS et PaaS.

Les charges d’exploitation ont augmenté de 23% et 24% en devises constantes, grâce aux investissements en cours dans les domaines de l’ingénierie Cloud et AI et de GitHub, ainsi qu’aux charges liées aux produits, compte tenu de la vigueur du trimestre. Le résultat opérationnel augmente de 15% et 19% à taux de change constant.

Passons maintenant au segment Plus Personal Computing. Les revenus ont été de 11,3 milliards de dollars, en hausse de 4% et de 6% à taux de change constants, dépassant les attentes car les performances meilleures que prévues de Windows ont plus que compensé les revenus de Gaming and Search inférieurs aux attentes.

Sous Windows, le chiffre d’affaires des constructeurs non professionnels a diminué de 8%, ce qui est inférieur au marché des ordinateurs grand public, avec une pression continue dans la catégorie d’entrée de gamme. Le chiffre d'affaires OEM Pro a progressé de 18%, en avance sur le marché des ordinateurs commerciaux, grâce à la bonne demande de Windows 10, à la forte accélération de la prise en charge de Windows 7 et à environ 4 points de bénéfice provenant de l'augmentation des niveaux de stocks en raison de l'incertitude entourant les tarifs. Par conséquent, les stocks ont terminé le trimestre au-dessus de la normale.

Les produits commerciaux et les services cloud Windows ont progressé de 13% et 16% à taux de change constants, grâce à une forte croissance de la facturation à deux chiffres et à une combinaison plus importante de la reconnaissance trimestrielle des accords pluriannuels.

En surface, les revenus ont augmenté de 14% et 17% en devises constantes, tirés par la vigueur de notre secteur commercial, en particulier aux États-Unis, au Japon et au Canada.

Les revenus de recherche, hors TAC, ont augmenté de 9% et 10% en monnaie constante, en deçà des attentes, grâce à un volume moins élevé que prévu.

Dans le secteur des jeux, les revenus ont diminué de 10% et 8% en monnaie constante, en deçà des attentes, sous l’effet de la baisse des ventes sur les consoles et de la monétisation de titres tiers. Le chiffre d’affaires des logiciels et services Xbox a reculé de 3% et 1% à taux de change constants. La performance comparable à celle d’un titre tiers de l’année précédente a contrebalancé le dynamisme de la croissance du nombre d’abonnés Xbox Live et Game Pass.

Les marges brutes du segment ont augmenté de 8% et de 10% à taux de change constants et le pourcentage de la marge brute a augmenté de 2 points en raison du transfert de la composition des ventes vers nos activités Windows à marge plus élevée.

Les charges d’exploitation ont diminué de 2% et 1% en monnaie constante. En conséquence, le résultat opérationnel a augmenté de 18% et 22% à taux de change constant.

Revenons maintenant aux résultats totaux de l'entreprise. Comme prévu, les dépenses en immobilisations, y compris les contrats de location-financement, ont augmenté de façon séquentielle pour atteindre 5,3 milliards de dollars, grâce aux investissements en cours pour répondre à la demande pour nos services de cloud computing. Les liquidités versées pour les immobilisations corporelles se sont élevées à 4,1 milliards de dollars.

Les flux de trésorerie provenant de l’exploitation ont augmenté de 41% par rapport à l’année précédente, sous l’effet de la forte facturation et du recouvrement dans le nuage et d’environ 8 points d’avantage provenant du paiement des impôts effectué l’année précédente. Les flux de trésorerie disponibles se sont établis à 12 milliards de dollars et ont augmenté de 62% par rapport à l’année précédente, reflétant les solides flux de trésorerie d’exploitation et le calendrier des paiements en espèces pour les immobilisations corporelles.

Pour l'exercice, nous avons généré des flux de trésorerie opérationnels de plus de 52 milliards de dollars et des flux de trésorerie disponibles de 38 milliards de dollars, tirés par l'amélioration des marges et de l'endettement opérationnels de nos activités, ainsi que par des améliorations opérationnelles visant à optimiser les flux de trésorerie.

Les autres produits se sont élevés à 191 millions de dollars, ce qui est supérieur aux prévisions en raison de l’enregistrement de gains évalués à la valeur de marché. Pour rappel, selon les normes comptables pour les investissements financiers récemment adoptées, nous sommes tenus de comptabiliser les gains ou les pertes non réalisés sur notre portefeuille d’actions. En conséquence, nous prévoyons une volatilité trimestrielle accrue des autres produits et charges.

Notre taux d’imposition effectif non conforme aux PCGR a été légèrement inférieur aux prévisions, à 16%. Enfin, ce trimestre, nous avons rendu 7,7 milliards de dollars aux actionnaires sous forme de rachats d’actions et de dividendes, soit une augmentation de 45%, ce qui porte le total de nos liquidités remises aux actionnaires à plus de 30 milliards de dollars pour l’ensemble de l’exercice.

Passons maintenant aux perspectives, à partir du premier trimestre, où nous prévoyons un autre trimestre commercial fort. En supposant que les taux actuels restent stables, nous prévoyons que les taux de change réduiront d'environ 2 points le total des processus de la société, de la productivité et des processus métiers, ainsi que la croissance du chiffre d'affaires du Cloud intelligent, et que le chiffre d'affaires Plus de Personal Computing et les coûts d'exploitation et d'exploitation de la société d'environ 1 point.

Dans nos activités commerciales, nous prévoyons que la demande continue des clients générera un chiffre d’affaires non gagné commercial de 11% à 12% par rapport à l’année précédente, avec une volatilité basée sur le type de contrat. Le pourcentage de la marge brute de Commercial Cloud augmentera légèrement sur une base séquentielle. Et nous nous attendons à ce que les dépenses d’investissement soient à peu près équivalentes à celles du quatrième trimestre, alors que nous continuons d’investir pour répondre à la demande croissante de nos services de cloud computing.

Maintenant, segmentez le guidage. En ce qui concerne la productivité et les processus métiers, nous tablons sur un chiffre d’affaires compris entre 10,7 et 10,9 milliards de dollars, grâce à une croissance à deux chiffres de l’activité commerciale, dynamique et LinkedIn.

Dans le nuage intelligent, nous prévoyons des revenus compris entre 10,3 et 10,5 milliards de dollars. Dans Azure, la croissance du chiffre d’affaires continuera de refléter l’équilibre entre une forte croissance de nos activités basées sur la consommation et une croissance modérée de nos activités par utilisateur. Notre activité de serveurs sur site sera motivée par la demande de nos solutions hybrides et de nos offres premium, ainsi que par les avantages continus de la fin de la prise en charge de SQL Server et de Windows Server 2008.

Dans More Personal Computing, nous prévoyons des revenus compris entre 10,7 et 11 milliards de dollars. Sous Windows, la croissance globale du chiffre d'affaires OEM devrait être légèrement supérieure à celle du marché des PC, tirée par une demande commerciale soutenue.

Les produits d’exploitation des surfaces vont légèrement baisser d’une année à l’autre, sous l’effet de la transition du cycle de vie des produits.

La croissance des revenus de la recherche hors TAC devrait être à peu près équivalente à celle du quatrième trimestre.

Et, dans le secteur des jeux, nous prévoyons une baisse du chiffre d’affaires comparable à celle du quatrième trimestre, alors que nous atteignons la fin de cette génération de consoles, ainsi que des logiciels et des services Xbox complexes comparables à ceux d’un titre tiers de l’année précédente.

Revenons maintenant aux conseils généraux de l'entreprise. Nous prévoyons des coûts de production de 10,55 à 10,75 milliards de dollars et des charges d'exploitation de 10,1 à 10,2 milliards de dollars.

Dans les autres produits et charges, les produits et charges d’intérêts devraient se compenser.

Ensuite, nous prévoyons que notre taux d'imposition effectif pour le premier trimestre sera légèrement inférieur à notre taux de 17% prévu pour l'ensemble de l'exercice, en raison du volume d'acquisitions d'actions mis en place au cours de notre premier trimestre.

Enfin, pour rappel des flux de trésorerie du premier trimestre, nous effectuerons un paiement d’impôt de 4,7 milliards de dollars lié à l’impôt de transition TCJA et au transfert de biens incorporels au quatrième trimestre.

J'aimerais maintenant partager quelques commentaires sur l'exercice 20. Tout d'abord, FX. En supposant que les taux actuels restent stables, nous prévoyons que les taux de change réduiront de 1 point le chiffre d’affaires de l’année et la croissance du COGS. Le change ne devrait pas avoir d’impact sur la croissance des dépenses d’exploitation.

Ensuite, les revenus. Au niveau de la société, nous continuons de prévoir une croissance des revenus à deux chiffres avec une nouvelle année de forte performance et une dynamique continue de nos activités commerciales. Pour rappel, nos activités de licences commerciales et OEM Pro au second semestre seront impactées par un comparable qui a bénéficié de la fin de la prise en charge de SQL Server 2008, Windows Server 2008 et Windows 7, ainsi que de la force transactionnelle de Japon.

Nous nous attendons à ce que le chiffre d’affaires de notre secteur des jeux diminue légèrement d’un exercice à l’autre, la croissance à deux chiffres du nombre de logiciels et de services Xbox étant contrebalancée par la baisse des ventes de consoles. Nous nous attendons à un H2 plus fort que le premier dans Gaming, alors que nous effectuons une comparaison du titre par une tierce partie.

Et pour rappel, un nombre croissant de contrats Azure de grande taille et à long terme entraînera une volatilité trimestrielle accrue de nos réservations commerciales et une croissance des revenus non gagnés.

Ensuite, la marge brute de Commercial Cloud. La composition des revenus continuera de s’orienter vers nos services basés sur la consommation Azure. Même avec ce vent contraire, nous nous attendons à une légère augmentation du pourcentage de la marge brute de Commercial Cloud, car nous obtenons à nouveau une amélioration significative de la marge brute Azure. Les dépenses en immobilisations augmenteront pour répondre à la demande croissante de nos services de cloud computing.

Enfin, en ce qui concerne les charges d’exploitation, nous continuerons d’investir compte tenu de notre solide exécution, de notre position concurrentielle croissante et de notre ambition considérable dans les zones à forte croissance. Les investissements dans des domaines tels que le cloud via AI et GitHub, les applications métiers via Dynamics, Power Platform, LinkedIn, Microsoft 365 via les équipes, la sécurité et la surface, ainsi que le jeu devraient entraîner une croissance des frais d’exploitation de 11% à 12%.

Malgré ces investissements stratégiques, le passage continu à nos activités dans le nuage et notre très bonne finition à l’exercice 19, nous prévoyons une croissance du résultat opérationnel à deux chiffres ainsi que des marges opérationnelles stables. Nous attendons avec impatience l'exercice 20.

Sur ce, Mike, allons à Q & A.

Michael SpencerDirecteur général, relations investisseurs

Merci Amy. [Operator Instructions]

Questions et réponses:

Opérateur

Je vous remercie. [Operator Instructions] Je vous remercie. Notre première question vient de la ligne de Keith Weiss avec Morgan Stanley. S'il vous plait procédez.

Keith WeissMorgan Stanley – Analyste

Excellent. Merci, les gars, d'avoir répondu à la question, et très belle fin d'une année financière 19 vraiment forte. Je voulais me concentrer sur Office 365. Si je regarde bien, je pense que vous avez constaté une accélération des activités commerciales d’Office 365 et que le type de recette pour y parvenir semble avoir changé un peu comme cela. sorte de prix positif par rapport à la croissance des sièges. Existe-t-il une dynamique changeante et un type de moteur de croissance dans ce pays? Parce que nous avions vu le SKU F1 chez les travailleurs de première ligne abaisser un peu le prix, il semblerait que les prix se soient améliorés au cours du trimestre. Comment devrions-nous penser à la dynamique de ce qui va générer la croissance d'Office 365 d'ici à l'exercice 20 et au-delà?

Amy HoodVice-président exécutif et directeur financier

Merci, Keith. Permettez-moi de revenir un peu en arrière, car certains nouveaux comportements sont, à mon avis, importants en ce trimestre, mais les principes fondamentaux dont vous avez parlé sont relativement inchangés. Nous continuons de voir et de constater une nouvelle croissance de la base installée dans tous nos segments de clientèle, des entreprises aux petites entreprises, non seulement à cause des travailleurs de première ligne, mais également de l'expansion et du mouvement continus dans tous les segments où nous voyons la possibilité d'augmenter la base installée.

Nous avons assisté à une croissance de l'ARPU ce trimestre. Ce n’était pas si différent des trimestres précédents, nous continuons à voir des améliorations par rapport aux transitions E3 et E5, nous avons encore vu les deux et je pense que nous sommes très encouragés par la performance de E5, en particulier au T4, alors que nous avons terminé le trimestre, ce qui est agréable à voir. .

Et ce que vous avez vu un peu plus tôt, et je me réfère à cela, était un peu plus reconnu au trimestre, mais laissez-moi vous expliquer pourquoi cela se produit, car deux tendances importantes et positives l’étayent. La première chose est que nous voyons des engagements plus longs. Lorsque vous voyez des engagements plus longs en dessous de 606, vous avez souvent plus de reconnaissance dès le départ. Nous avons donc pris des engagements plus longs et obtenu un peu plus de reconnaissance au cours du trimestre. Vous avez donc constaté une croissance plus rapide des revenus.

L'autre chose que nous avons constatée est la concentration accrue des efforts au fur et à mesure que nous avions plus de conversations entre organisations autour d'Azure et que nous repensions avec nous leurs plans de transformation numérique. It opens up a very large conversation around the value Microsoft 365 can bring as people go through and think about those transitions. And so the fact that we — then we're often seeing extension to take place of prior commitments on Office 365 to again be longer and include the Azure Contract. When that happens, it's almost like you're adding new product and new value and a lot of that gets recognized faster in quarter when you see that happen. And so when you have a Dynamic where you're seeing a longer contract, plus you're able to sell more and new things and I think different conversations around Microsofts 365, it was a good execution by the team and I think a recognition of the value that we continue to put into that, what we believe is our hero experience.

Keith WeissMorgan Stanley — Analyst

Excellent. Sounds great.

Michael SpencerGeneral Manager, Investor Relations

Thanks, Keith. Operator, we'll move to next question, please.

Opérateur

Je vous remercie. Our next question comes from the line of Mark Moerdler with Bernstein Research. Please proceed.

Mark MoerdlerBernstein Research — Analyst

Thank you very much, and congratulations not only on the great end to the year but the confidence into next year — not next quarter and next year in terms of growth investment, et cetera. We met recently at E3 with your gaming team and heard a lot about the steps that were being taken. Satya, can you give us more color, explanation — excuse me — on how you see the gaming business fitting into the overall company's direction over the next few years, specifically how does gaming change? How does the synergy between gaming and the rest of the business change? How should we think about that overall mix and that little morph that is going to occur? Merci.

Satya NadellaDirecteur Général

Sûr. First, I would say, we are in gaming because of what we believe are going to be the secular changes in the gaming addressable market for us. We've always had a gaming position with console as well as the PC, but going forward we think that any endpoint can in fact be a great endpoint for high-end games, which is where our structural position is and we now have a business model with Game Pass, as well as all the supporting mechanisms for Game Pass like Game Streaming. We have a social network in Xbox Live, that is the best in the business. So I feel we are well positioned to what is going to be a much larger market than what was traditionally gaming, in spite of all the success we've had over the years in gaming.

Now, the second point is that it builds on the rest of the cloud investments. So if you think about what we are doing with xCloud, it's a hero workload on top of Azure, so when we think about capital allocation, what's happening in the cloud, what's happening in the Edge, how we build the network to optimize with streaming, the same infrastructure for example is what Sony has decided to use as well. And the — on Azure as well as use our AI capability. So you will see significant synergies in terms of the architectural platform underneath Gaming, Microsoft 365, Dynamics 365, LinkedIn all being the same.

Mark MoerdlerBernstein Research — Analyst

Je vous remercie. I appreciate it, and congrats

Michael SpencerGeneral Manager, Investor Relations

Thanks, Mark. Operator, we'll take the next question, please.

Opérateur

Je vous remercie. Our next question comes from the line of Heather Bellini with Goldman Sachs. Please proceed.

Heather BelliniGoldman Sachs — Analyst

Génial. Thank you so much. I had a couple of questions for Amy. Just thinking through with the Azure mix becoming an ever bigger portion of IC revenue and when you factor in continued gross margin expansion that you continue to show on Azure, how should we think about the gross margin potential of IC overall? And, I guess, I also wanted to ask about the build out of the data centers related to the cloud build out. How do we think about your points of presence today from a coverage perspective, if you will, versus the regional — the revenue pockets that you're targeting over the next few years? Merci.

Amy HoodExecutive Vice President and Chief Financial Officer

Génial. Heather, let me — on gross margin, over a long-term period in Intelligent Cloud, given the expansive TAM and the growth opportunity we see, it will create gross margin pressure over the long-term. Now, over that period, especially in H1, we continue to see — expect to see very good hybrid performance and execution, which helped to offset some of that. So even as we continue to see Azure gross margin improvement at the IaaS and PaaS layer, just given the TAM and our opportunity, it will create long-term pressure on that gross margin number. But, of course, a lot of opportunity in terms of gross margin dollar growth and, of course, operating margin dollar growth as we move forward.

When it comes to our build out, Heather, I tend to think it's two components. The majority of our capital expenditures is actually in server equipment, but it's new capacity, it's not necessarily in the overall geo footprint build out, we'll of course continue to do that where it makes sense and where opportunity presents itself. We do a very good job in terms of supply chain and being able to get those up and running quite quickly, but the majority of the investment today is continuing to build capacity inside existing incredibly large data centers.

Heather BelliniGoldman Sachs — Analyst

Génial. Merci beaucoup. Amy

Michael SpencerGeneral Manager, Investor Relations

Thanks, Heather. Operator, next question, please.

Opérateur

Je vous remercie. Our next question comes from the line of Jennifer Lowe with UBS. Please proceed.

Jennifer LoweUBS — Analyst

Génial. Je vous remercie. Satya, you mentioned the AT&T deal that was announced, I think, earlier this week, IBM also had an announcement with AT&T, Oracle has been a long time partner with AT&T in the cloud as well. I don't want to dwell on AT&T in particular, but I do think it's interesting that a few different large scale cloud players are around the table there. So as you see more of these very large deals out there and Amy mentioned the increase in $10 million deals, how often are those multi-cloud deals and companies taking that sort of approach versus ones that are committing to Microsoft, and how do you navigate that landscape?

Satya NadellaDirecteur Général

Ouais. I mean, I think, overall, you all I think do a good job of tracking what is the public cloud competition and that's the competition we pay most attention to. And, in this context, I think, we see a mix. There are a few of us who are at scale in public cloud, who are very competitive and anyone he who decides to be multi-cloud, public cloud, those are the winners. When someone thinks that if only using one cloud, we are definitely one of the names. And in the case of AT&T, we were the only public cloud in there. And so, that's why we highlighted — they highlighted us and we highlighted that in our quarterly announcement.

Amy HoodExecutive Vice President and Chief Financial Officer

And I would say in general what we see, especially as contract gets larger, for us, the opportunity under Tier 1 workloads for us to really see TAM growth, it's just expansive. And so, Jennifer, I kind of think about this as, we have an incredibly strong footprint inside existing enterprises today, that footprint, and you can see it in our results, customers are relying on us for not only that footprint but as they continue to expand to sit under the Tier 1 opportunity we haven't seen before. And so we, of course, see multi-cloud in a lot of our larger accounts, but this type of significant commitments is an opportunity, I think, you'll continue to see us execute well on.

Jennifer LoweUBS — Analyst

Génial. Je vous remercie.

Michael SpencerGeneral Manager, Investor Relations

Thanks, Jen. Operator, we'll take the next question, please.

Opérateur

Je vous remercie. Our next question comes from the line of Karl Keirstead with Deutsche Bank. Please proceed.

Karl KeirsteadDeutsche Bank — Analyst

Je vous remercie. Amy, I've got a question about the Windows business. A couple of the metrics, 18% Windows OEM Pro and 16% on the volume licensing side were extraordinary. I know you called out a couple of, call it, one-time issues around inventory levels and an uptick in in-quarter revs. But I wanted to ask you two questions. How much of a tail do you think we have left on the Win7 to Win10 migration. Is it too cautious to say that there's really just two quarters of that tailwind left? And, secondly, on the volume licensing or commercial and cloud services segment, do you think that can, in fiscal '20, contribute to your overall double-digit growth? Merci beaucoup.

Amy HoodExecutive Vice President and Chief Financial Officer

Thanks, Karl. And I'll actually combine these, because really those are fundamental driver that sits underneath this and then we can get to the specifics of end of support.

There is, I think, a recognized momentum with Windows 10 if deployment inside of enterprises for its security and management value prop. We worked hard and I think Satya mentioned some of the new features as we continue to invest on security for all of our products. One of the places I think it often resonates the most is with Windows 10 and inside that value.

The OEM Pro number as I talked about was impacted by a number of factors, but what we've seen is over the past three or four quarters, a pretty consistent sort of high-single-digit performance once you take out various impacts and chip supply and inventory levels on the tariffs. That performance certainly has some end of support impact to it as we've talked about before. I think, in general, what we've seen in prior releases is, it does extend a bit past the deadline, especially in our small- and mid-sized business customers, and it's really important for us to continue to work hard to have small and medium businesses find a path forward to make sure they can experience the most secure computing environment we have. And so, we'll see some exception pass the line, we've certainly seen three or four quarters of that and we certainly expect H1 to remain strong.

The more important part around the security management value prop is in fact I'm going to pivot back again a little bit, because it's the same thing we saw in Office. The Microsoft 365 value prop to customers, especially in the second half of the year and particularly in Q4 has three components. It has Office 365, it has EMS, and it has its Windows 10 commercial component. The Windows 10 commercial component will look far more like our success and our motion and overall being able to sell the Microsoft 360 value prop. It was a good quarter for that. We've seen consistent double-digit billings in this segment and it speaks to that. I expect that to continue, although you have volatility — because what's interesting about that specific metric is, it has a little bit more 606 impact when we sell it, it's an on-prem product, and so there'll be volatility in this number, but the consistent theme of being double-digit billings that really match our strength in Office 365, I think, and I do expect to continue.

Karl KeirsteadDeutsche Bank — Analyst

Okay, terrific. Thanks, Amy.

Michael SpencerGeneral Manager, Investor Relations

Thanks, Karl. Operator, we'll move to the next question, please.

Opérateur

Je vous remercie. Our next question comes from the line of Phil Winslow with Wells Fargo. Please proceed.

Philip WinslowWells Fargo Securities — Analyst

Hey. Thanks, guys, for taking my question, and congrats on a great close to a great year. I just wanted to focus in on M 365, particularly Satya your comments on Microsoft Teams, there are really kind of two components for this question, how do you think about sort of why customers are adopting Teams, especially the larger ones that you highlighted at Ignite Conference. Is it the fact, let's say, single app with those combined features you talked about or is it the broader you call it Office experience? And then I guess a question for Amy then off of that. When you think about sort of the relevance of Teams on a going forward basis to keep this migration up, E1, E3, E5 and then plus those add-ons that are associated with Teams like Calling et cetera, how critical is Teams to this to the long-term, call it, like, via price migration here at Office and in 365?

Satya NadellaDirecteur Général

Ouais. So, overall, I think there is no question this last fiscal year has been an absolute breakout year for Teams in terms of both the product innovation and most importantly at-scale deployment and usage that we are seeing. And I think, in fact unlike any other time other than Windows, we've not had this kind of platform effect. Office has obviously had very, very successful individual products that have been deployed broadly, but each of them was a singular tool. Perhaps SharePoint was the last time we had a platform effect of this kind. But Teams is — transcends all that. It's the communications tool, it's the collaboration tool, it's the line of business tool for meetings as well as business process. And so, the amount of value creation for the customer by deployment is something that we ourselves are sort of really learning a lot each deployment, whether it's on the first time. The other point about Teams is just not limited to knowledge workers, which has been really the only place traditionally we'd play. Even our licenses to the non-knowledge workers were just mostly licenses of the tools we built for knowledge workers. Whereas now, we actually have specific value, which is in fact very valuable to those first-line workers. And the thing that we have realized is, that businesses are in fact looking to spend more for those first-line worker productivity. So we are in a very early innings of it, but we are pretty excited.

The one other benefit that sort of tees up with some of the comments Amy was making is that security compliance and governance is a huge issue for our enterprise customers and commercial customers at scale. And Teams in some sense helps them a lot, because it builds on all the rest of the investment they've made already in Office 365. And so we see that benefit even on that front.

Amy HoodExecutive Vice President and Chief Financial Officer

And I think it's an important component of our M 365 value, but it's really not outsized. I mean we have all these components value, that's really have been the secret of what customers looking to see. They see teams that can not only change what Satya talked about, but also develop culture change in terms of employees being able to be involved and collaborate regardless of the org chart and that is what you're going to see.

When we have 500 million new applications built in the next five years, you're going to see and I believe Teams to be one of the major interfaces through which that experience and business process reinvention will happen. Teams really expand multiple categories, so I wouldn't think of adjusted productivity or even just collab or meetings but as an interface. As you see business process reinvention occur, I do think of this as the surface through which many people will experience that. And so, I would ask to try to expand your thinking on this one, it's not just Office or needed to be an Office, it's really about having employees fundamentally experience Microsoft in a different way day-to-day.

Satya NadellaDirecteur Général

Ouais. And I would point to the conference we just finished and some of the demos, and I think the customer demos, in particular, I would say, that will sort of probably give you the best feel for how people look at this and in terms of the deployment characteristics.

Philip WinslowWells Fargo Securities — Analyst

Génial. Thanks, guys.

Michael SpencerGeneral Manager, Investor Relations

Thanks, Phil. Operator, we'll move to the next question, please.

Opérateur

Je vous remercie. Our next question comes from the line of Mark Murphy with JP Morgan. Please proceed.

Mark MurphyJP Morgan Chase & Co. — Analyst

Merci beaucoup. Amy, you are mentioning large and long-term Azure contracts, I'm wondering as we consider this robust 25% growth in your commercial bookings this quarter, roughly how many points are coming from that — from any tailwind of the longer duration types of contracts? And then Satya, I wanted to ask you regarding the recent partnership with AT&T. Some media report said it was worth over $2 billion. Wondering if there is some hyperbole there in the media or is this an example of how Microsoft can play in every line of the company's OpEx budgets today?

Satya NadellaDirecteur Général

I'll just take the second one then you can go on. I mean I think it is a very significant deal. I'm not going to comment on any specific dollar terms, it is the largest commercial deal that we have signed of the size and we see it — we have line of sight to many more such deals.

Amy HoodExecutive Vice President and Chief Financial Officer

When we think about bookings growth, I'm not sure — for me — break it down into two pieces, which is, I think about bookings, which were very good this quarter, has two fundamental motions. There is a motion around renewals and there is a motion around this. Both were very good this quarter and it wasn't while certainly long-term Azure contracts at a meaningful component of the new, they weren't alone and being the only component of the new. And renewals, as I mentioned earlier, we saw very good execution, not just on renewals in quarter but really healthy behavior in terms of maybe expirations that we have seen happen earlier in the year getting renewed, because of the new value prop and the commitment of the sales team to make sure that we land that a really thoughtful high customer value transaction. So — and while these long-term large contracts will have volatility to that number, if you look at our — see in our balance of $91 billion and see that that also grew 25% year-over-year, you'll get a sense that it certainly wasn't alone in its impact for the year.

Mark MurphyJP Morgan Chase & Co. — Analyst

Je vous remercie.

Michael SpencerGeneral Manager, Investor Relations

Thanks, Mark. Operator, we'll move to the next question, please.

Opérateur

Je vous remercie. Our next question comes from the line of Raimo Lenschow with Barclays. Please proceed.

Raimo LenschowBarclays Bank PLC — Analyst

Hey. Thanks, and congrats from me as well. I wanted to do zone in on Dynamics. There you obviously — you — like, you're playing in applications and we've seen other vendors kind of do SaaS applications. If you look at Dynamics Online, on my math kind of around $2 billion, but still growing at a clip that organically, not many others have achieved. It's now bigger than your on-premise business, can you talk a little bit about the drivers there? And is there — what are the ways to kind of keep in — or how did you achieve that over this scale? And what are the drivers going forward? Je vous remercie.

Satya NadellaDirecteur Général

Ouais. We are very, very excited about the progress again in the last fiscal year around Dynamics 365. Both the traditional business process applications themselves have become much more modular and a much more modern and we have a very disruptive business model as well that goes with it. And so, therefore, we are becoming much more competitive with very large customers deploying whether it's sales or operations.

The other exciting thing is, we have this entire new class of applications and I talked about this even into this week's conference, which is these AI-first modules, whether it's for sales, for marketing, for customer service or this Customer 360. And these are modules that there isn't an installed base of those anywhere, no competition even exist. So, in other words, we can in fact have these modules get deployed in commercial customers even on top of existing business applications. And so we feel that we have plenty of opportunity ahead. Again, this is a place where we are a very low share player. And so, the fact that we will become a very competitive supplier of this technology at a time where the world needs more business process automation, we feel good about the opportunity ahead.

Raimo LenschowBarclays Bank PLC — Analyst

All right. Je vous remercie.

Michael SpencerGeneral Manager, Investor Relations

Thanks, Raimo. Operator, we'll take our last question now, please.

Opérateur

Je vous remercie. Our final question comes from the line of Brent Bracelin with KeyBanc. Please proceed.

Brent BracelinKeyBanc Capital Markets, Inc. — Analyst

Thank you for taking question here. I wanted to drill down in the Commercial Cloud gross margins. They were up 200 basis points sequentially, 600 basis points year-over-year to 65%. I guess my question here is, how sustainable are the Cloud gross margins now that you're at this $40 billion plus scale or were there some kind of one-time benefits we should think about in the quarter that helped to them? Merci.

Amy HoodExecutive Vice President and Chief Financial Officer

There were not any one-time benefits in this quarter that helped us. This is really about seeing improvement in some of our largest services and continue to see improvement year-over-year in the largest services. What we said for FY20 and certainly in Q1 as we expected to be up sequentially in Q1 and we'll continue to get some headwind because of the strong Azure IaaS and PaaS growth we expect through the year, but we certainly think that Azure fundamental gross margin improvement will help offset that next year.

Brent BracelinKeyBanc Capital Markets, Inc. — Analyst

Génial. Je vous remercie.

Michael SpencerGeneral Manager, Investor Relations

That wraps up the Q&A portion of today's earnings call. We appreciate you joining us, and look forward to speaking with all of you soon. Merci.

Satya NadellaDirecteur Général

Thank you, all.

Amy HoodExecutive Vice President and Chief Financial Officer

Thank you, everyone.

Satya NadellaDirecteur Général

Merci beaucoup.

Opérateur

[Operator Closing Remarks]

Duration: 55 minutes

Call participants:

Michael SpencerGeneral Manager, Investor Relations

Satya NadellaDirecteur Général

Amy HoodExecutive Vice President and Chief Financial Officer

Keith WeissMorgan Stanley — Analyst

Mark MoerdlerBernstein Research — Analyst

Heather BelliniGoldman Sachs — Analyst

Jennifer LoweUBS — Analyst

Karl KeirsteadDeutsche Bank — Analyst

Philip WinslowWells Fargo Securities — Analyst

Mark MurphyJP Morgan Chase & Co. — Analyst

Raimo LenschowBarclays Bank PLC — Analyst

Brent BracelinKeyBanc Capital Markets, Inc. — Analyst

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