Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2019 de Microsoft (MSFT) – Un bon serveur Minecraft

Satya NadellaJustin Sullivan / Getty Images

Note de la rédaction: Ce qui suit est une transcription de Microsoft appel des résultats du deuxième trimestre. La transcription a été fournie par Microsoft.

Michael Spencer: Bon après-midi et merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Sur l'appel avec moi sont Satya Nadella, chef
dirigeant, Amy Hood, directeur financier, Frank Brod, comptable principal, et Carolyn Frantz, avocate générale adjointe et secrétaire générale.

Sur le site Web Microsoft Investor Relations, vous trouverez notre communiqué de presse sur les résultats et notre diapositive de résumé financier, destinés à compléter les remarques que nous avions préparées au cours de l’appel d’aujourd’hui et à réconcilier les différences entre les mesures financières définies et non définies par les PCGR.

Sauf indication contraire, nous ferons référence à des mesures non conformes aux PCGR de l'appel. Les mesures financières non définies par les PCGR fournies ne doivent pas être considérées comme un substitut aux mesures de la performance financière préparées conformément aux principes comptables généralement reconnus, ni supérieures à celles-ci. Ils sont inclus en tant qu'éléments de clarification supplémentaires pour aider les investisseurs à mieux comprendre la performance de la société pour le deuxième trimestre, en plus de l'impact de ces éléments et événements sur les résultats financiers.

Toutes les comparaisons de croissance que nous faisons aujourd'hui sur l'appel concernent la période correspondante de l'année dernière, sauf indication contraire. Nous fournirons également des taux de croissance en devises constantes, le cas échéant, afin d'évaluer le rendement de nos activités sous-jacentes, compte non tenu de l'incidence des fluctuations des taux de change. Lorsque les taux de croissance sont les mêmes en monnaie constante, nous nous référerons au taux de croissance uniquement.

Nous publierons nos remarques sur notre site Web immédiatement après l'appel jusqu'à ce que la transcription complète soit disponible. L'appel d'aujourd'hui est diffusé sur le Web en direct et enregistré. Si vous posez une question, elle sera incluse dans notre transmission en direct, dans la transcription et dans toute utilisation future de l'enregistrement. Vous pouvez rejouer l'appel et consulter la transcription sur le site Web Microsoft Investor Relations.

Au cours de cet appel, nous ferons des déclarations prospectives sous forme de prédictions, de projections ou d'autres déclarations relatives à des événements futurs. Ces déclarations sont basées sur les attentes actuelles et sur des hypothèses soumises à des risques et à des incertitudes. Les résultats réels pourraient différer considérablement en raison des facteurs évoqués dans le communiqué de presse sur les résultats publié aujourd'hui, dans les commentaires formulés au cours de la téléconférence et dans la section relative aux facteurs de risque de notre formulaire 10-K, formulaires 10-Q, ainsi que dans d'autres rapports et documents relatifs aux titres. et Commission d'échange. Nous n’assumons aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives.

Et avec ça, je vais donner l’appel à Satya.

Satya Nadella: Merci, Mike, et merci à tous pour votre participation au téléphone.

Nous avons réalisé un chiffre d’affaires de 32,5 milliards de dollars ce trimestre, avec une croissance à deux chiffres des chiffres d’affaires et des résultats nets, tirée par la vigueur de tous nos nuages ​​commerciaux.

Notre chiffre d’affaires dans le nuage commercial a augmenté de 48%, grâce à une croissance du chiffre d’affaires Azure de 76%.

Ces résultats nous incitent à choisir les bonnes tendances à long terme sur des marchés importants et en croissance – dont beaucoup sont encore à leurs balbutiements – ainsi qu’à une innovation et une exécution ciblées.

Des entreprises de premier plan dans tous les secteurs s’associent à nous pour créer leur propre capacité numérique, leur permettant de faire face à la concurrence et de croître.

Cela crée une large opportunité pour tout le monde, y compris notre écosystème. À titre d'exemple, le programme de co-vente que nous avons lancé il y a 18 mois a déjà généré des revenus de 8 milliards de dollars pour les partenaires contractuels.

Maintenant, je vais brièvement souligner notre élan et notre innovation dans nos entreprises.

Microsoft 365 permet à tous – entreprises, petites entreprises et plus de 2 milliards de travailleurs de première ligne – de bénéficier d'une expérience intégrée et sécurisée qui transcende tous les appareils. Nous aidons chaque entreprise à mettre en place son système de communication et de collaboration pour améliorer sa productivité et sa transformation.

Microsoft Teams est la plaque tournante du travail d'équipe et une puissante rampe d'accès pour Microsoft 365. Nous constatons une utilisation accrue de OneDrive, SharePoint, Yammer et de toute la suite d'applications Office. Teams est la seule solution d’entreprise qui associe la messagerie, les réunions, la visioconférence, ainsi que la collaboration documentaire. Depuis ce trimestre, des fonctionnalités vocales améliorées telles que le transfert d’appel de groupe, la délégation et le routage géolocalisé sont désormais intégrées. Les équipes.

Nous constatons une adoption rapide d'équipes regroupant plus de 420 000 entreprises de toutes tailles et 89 d'entre elles, y compris des clients comme Pfizer, qui ont choisi Teams comme plate-forme de collaboration pour leurs 115 000 employés. Et nous étendons nos activités sur des marchés nouveaux et sous-développés.

Au cours de ce trimestre, nous avons introduit de nouvelles fonctionnalités pour permettre aux utilisateurs de première ligne du service et aux rôles orientés sur les tâches de communiquer et de collaborer plus efficacement en déplacement, avec la gestion mobile de la planification, le partage de position, ainsi que la possibilité d’enregistrer et de partager facilement des messages audio sécurisés.

Nous développons nos opportunités dans le secteur de l’éducation avec Microsoft 365, en innovant dans le matériel et les logiciels pour améliorer les résultats de l’apprentissage, des classes plus collaboratives avec les équipes aux outils d’apprentissage personnalisés dans OneNote, à l’apprentissage social avec Flipgrid, à des solutions abordables, faciles à gérer, etc. Windows 10 appareils.

La cybersécurité est un défi central et Microsoft montre la voie à suivre en aidant toutes les organisations à opérer dans ce qui est connu dans le secteur comme un environnement "sans confiance". Tout commence avec Azure Active Directory et le travail en profondeur que nous effectuons avec Microsoft Threat Protection pour fournir une solution intégrée à nos clients qui s'étend à plusieurs identités, points de terminaison de périphériques, courriers électroniques, informations, applications en nuage et infrastructures. Et ce trimestre, nous avons introduit de nouvelles fonctionnalités avancées pour la protection de l'identité et des menaces, ainsi que pour la protection et la conformité des informations. Notre approche globale de la sécurité et de la conformité est une autre raison pour laquelle les clients adoptent Microsoft 365.

Des clients de Neiman Marcus à Brooks Running, en passant par le leader mondial de la biopharmaceutique, Sanofi, ont tous choisi nos solutions.

Surface a connu son plus gros trimestre de tous les temps, avec une forte croissance à deux chiffres pour les consommateurs et les entreprises. Nous continuons d’innover et d’élargir notre gamme d’appareils en plaçant la barre la plus récente pour l’industrie avec les tout derniers Surface Pro, Surface Laptop et Surface Go.

Plus généralement, Windows 10 continue de gagner du terrain dans l'entreprise en tant que système d'exploitation le plus sécurisé et le plus productif. Et au CES, nos partenaires OEM ont présenté des PC Windows 10 toujours connectés qui offrent des niveaux de performance sans précédent pour permettre de nouveaux scénarios puissants, tels que le jeu immersif.

Passer aux applications métier et à LinkedIn.

Dynamics 365 a enregistré une croissance de 51% ce trimestre, grâce à notre approche différenciée des systèmes d'enregistrement et des systèmes d'engagement, en les rendant plus modulaires, extensibles et axés sur l'IA.

L'automatisation des processus métier inclut de plus en plus la numérisation d'espaces physiques, d'activités et d'interactions.

Dynamics 365, ainsi que les avancées d'Azure IoT, de l'IA et de la réalité mixte, ouvrent la voie aux organisations pour créer ces nouveaux systèmes d'observation et systèmes d'intelligence qui pilotent les processus métier de bout en bout et relient les mondes en ligne et hors connexion. Par exemple, nous avons maintenant la possibilité pour nos clients de gérer leurs stocks en temps réel, du magasin à l’entrepôt, en passant par la ferme.

Mais nous ne nous arrêtons pas là.

Notre plate-forme Power – englobant Power BI, PowerApps et Flow – permet à tous les membres d'une entreprise de commencer à créer une application ou un flux de travail intelligent là où il n'en existe aucune. C’est la seule solution de ce type dans l’industrie: elle regroupe le développement d’applications sans code / à code faible, l’automatisation des processus robotiques et l’analyse en libre-service sur une seule et même plate-forme complète. Et il permet une extensibilité entre Microsoft 365 et Dynamics 365 ainsi que les principales applications d'entreprise SaaS tierces.

Avec Power Platform, Microsoft est en train de démocratiser fondamentalement les processus métier, permettant ainsi à chacun de prendre des décisions plus intelligentes et plus rapides. Je suis enthousiasmé par la formidable opportunité de cet espace.

Déjà, Centrica s’appuie sur Power BI, Power Apps et Flow, ainsi que sur Dynamics 365, pour transformer la planification et la répartition de ses effectifs de première ligne au Royaume-Uni.

Virgin Group utilise Power Apps et Dynamics 365 pour générer une vue unique de ses passagers et dégager des informations permettant d'améliorer le service client et d'accroître l'efficacité opérationnelle.

Et, en Italie, le service postal utilise Dynamics 365 pour relancer la transformation numérique de
des milliers de bureaux de poste à travers le pays.

S'installer sur LinkedIn.

Nous continuons à générer une forte croissance des revenus dans toutes les entreprises, avec une croissance de 30% par an du nombre de sessions, alimentée par des niveaux record d’engagement dans l’alimentation et le contenu partagés sur toute la plate-forme. Nous avons également vu des offres d'emploi record à nouveau ce trimestre.

Avec les pages LinkedIn, nous avons introduit de nouveaux outils de création de marques et de création de communautés pour les spécialistes du marketing, ce qui permet aux organisations de toutes tailles de nouer des liens plus étroits avec les 610 millions de membres de LinkedIn. Enfin, Glint élargit nos opportunités de marché avec sa plate-forme d'engagement des employés, leader sur le marché. À une époque où la compétition pour le développement des talents et des compétences est une priorité pour tous les leaders, la combinaison des solutions Talent LinkedIn, de Talent Insights, de LinkedIn Learning et désormais de Glint aide chaque entreprise à attirer, fidéliser et développer les meilleurs talents sur un marché des emplois de plus en plus compétitif. .

Passons maintenant à Azure.

Azure est le seul cloud à très grande échelle avec une pile informatique cohérente allant du centre de données à la périphérie – et les clients de tous les secteurs reconnaissent cet avantage architectural.

Dans le commerce de détail, Azure était à l'avant-plan de NRF.

Kroger s'est associé à nous pour redéfinir l'expérience client dans les magasins et fournir aux employés des informations sur AIdriven, tandis que The Gap a choisi notre cloud pour accélérer sa transformation numérique. Et, la semaine dernière encore, Albertsons a choisi Azure comme nuage préféré.

Dans le secteur des services financiers, Mastercard s’associe à nous pour mettre au point un nouveau moyen plus sûr de vérifier les identités numériques.

BlackRock utilise la puissance du nuage Microsoft pour repenser la planification de la retraite. Et UBS utilise Azure pour accroître l'agilité de son organisation tout en respectant les normes les plus strictes en matière de conformité et de sécurité.

Dans le secteur de la santé, Walgreens Boots Alliance a choisi Azure pour placer les personnes au centre de leur santé et de leur bien-être, avec des solutions numériques permettant d’améliorer les résultats des soins de santé et de réduire les coûts. En outre, ils déploieront Microsoft 365 auprès de plus de 380 000 employés et magasins dans le monde.

Nous accélérons notre innovation dans les charges de travail émergentes telles que l'IdO et Edge AI. Au CES, nos partenaires ont montré comment Azure IoT et Azure AI leur permettaient de créer de nouveaux appareils et expériences connectés qui couvrent le cloud et la périphérie – des maisons connectées aux voitures en passant par les villes intelligentes. Ce mois-ci seulement, Starbucks a choisi Azure Sphere pour sécuriser ses périphériques périphériques critiques dans les magasins.

Les développeurs vont de plus en plus diriger et influencer les processus et les fonctions de l'entreprise, et nous nous engageons à leur fournir les outils dont ils ont besoin pour être productifs sur toutes les plateformes.

Plus de 12 millions de développeurs du monde entier utilisent Visual Studio pour créer des applications. De nouvelles fonctionnalités leur permettent de collaborer en temps réel et de consacrer plus de temps à l'innovation.

Nous avons finalisé notre acquisition de GitHub ce trimestre, ce qui nous a permis de proposer nos outils et nos services à de nouveaux publics, tout en permettant à GitHub de croître et de conserver son éthique qui privilégie les développeurs.

GitHub compte plus de 31 millions de comptes de développeurs et a récemment dépassé les 100 millions de référentiels de code – une étape majeure. Les équipes de développement de plus de la moitié des sociétés du Fortune 50 travaillent dans GitHub Enterprise. Ce mois-ci, nous avons annoncé d'importantes mises à jour visant à rendre GitHub accessible à encore plus de développeurs, en introduisant des référentiels privés illimités, ainsi qu'une nouvelle offre unifiée, plus simple, déjà disponible via notre force de vente mondiale Microsoft. Et nous ne nous arrêtons pas là.

Pas plus tard que la semaine dernière, nous avons annoncé l’acquisition de Citus Data, le principal fournisseur de Postgres SQL, renforçant la différenciation globale de notre plate-forme de données et tirant parti de notre investissement dans Azure, ce qui en fait le nuage le plus complet pour les charges de travail de données propriétaires et open source, à toutes les échelles.

Maintenant, je vais me tourner vers les jeux.

Nous continuons à saisir notre vaste opportunité de transformer la manière dont les jeux sont distribués, joués et visualisés. Nos investissements dans les services de contenu, de communauté et de cloud sur tous les terminaux ont généré à la fois un record d’engagement des utilisateurs et un chiffre d’affaires moyen record, et ont contribué à notre plus important trimestre de chiffre d’affaires du jeu, grâce aux logiciels et aux services.

Nous avons acquis deux nouveaux studios au cours de ce trimestre, ce qui porte à 13 le nombre total de studios, et nous avons plus que doublé notre capacité en contenu pour les premiers abonnés au cours des six derniers mois.

Le nombre mensuel d’utilisateurs actifs sur Xbox Live a atteint le chiffre record de 64 millions, avec le plus grand nombre d’utilisateurs mobiles et PC à ce jour. Les abonnés au Xbox Game Pass et l’engagement de Mixer ont également atteint de nouveaux records. Enfin, Minecraft, qui reste l’une des franchises de jeu les plus populaires et les plus durables de l’industrie, a réalisé un chiffre d’affaires record grâce à son expansion sur de nouvelles plates-formes, zones géographiques et segments comme l’éducation.

PlayFab a dépassé le milliard de comptes de joueurs ce trimestre et xCloud fera l'objet d'essais publics à la fin de l'année alors que nous progressons dans notre ambition de construire une plate-forme de jeu de classe mondiale englobant mobile, PC et console.

En conclusion, l’accélération de la dynamique de nos clients découle de nos partenariats profonds et croissants avec
entreprises leaders, et l'innovation différenciée à travers notre portefeuille.

Chaque entreprise devient une entreprise numérique et cherche un partenaire de confiance pour les aider.
construire l'intensité technologique. Microsoft est ce partenaire.

Sur ce, je laisse maintenant la parole à Amy, qui traitera de nos résultats financiers en détail et partagera nos
perspective.

J'ai hâte de vous retrouver après pour des questions.

Amy Hood: Merci, Satya, et bon après-midi à tous.

Premièrement, pour rappel, mes commentaires sur nos résultats et nos perspectives incluent l’impact de GitHub, y compris la comptabilité d’achat, l’intégration et les dépenses liées aux transactions.

Ce trimestre, les revenus ont été de 32,5 milliards de dollars, en hausse de 12% et de 13% en monnaie constante. La marge brute en dollars a augmenté de 12%. Le résultat d'exploitation a augmenté de 18%. Et le bénéfice par action a été de 1,10 USD, en hausse de 15% et 14% à taux de change constant, compte non tenu des charges nettes liées à TCJA.

Une exécution solide et une demande constante de nos clients pour notre offre de cloud hybride ont généré un autre trimestre de croissance à deux chiffres pour le chiffre d'affaires et les résultats. Nous avons continué de bénéficier de tendances séculaires et de conditions de dépenses informatiques favorables. D'un point de vue géographique, notre performance a été conforme aux tendances macroéconomiques, avec une vigueur aux États-Unis, en Europe occidentale et au Royaume-Uni, partiellement contrebalancée par une performance plus faible en Europe centrale et orientale, au Moyen-Orient et en Afrique.

Dans notre secteur commercial, la composition des rentes a progressé de 3 points pour atteindre 89%. Les revenus non gagnés dans le secteur commercial se sont établis à 25,3 milliards de dollars, en hausse de 20%, légèrement au-dessus des attentes. Et les réservations commerciales ont été fortes, enregistrant une croissance de 18% et 22% à taux de change constants, tirées par une exécution solide des opérations de renouvellement et une augmentation du nombre de contrats Azure plus importants et à plus long terme. Pour rappel, les bonnes performances des contrats Azure plus importants à long terme, les surconsommations de consommation Azure et les contrats de paiement à la volée stimuleront la croissance des réservations et les revenus de la période, mais auront un impact limité sur les revenus non gagnés.

Les revenus du nuage commercial se sont établis à 9,0 milliards de dollars, en hausse de 48% et de 47% à taux de change constant. Le pourcentage de la marge brute du nuage commercial a augmenté de 5 points par rapport à l’année précédente, pour atteindre 62%, grâce à une nette amélioration de la marge brute Azure.

Le pourcentage de la marge brute de notre société s'est établi à 62%, en glissement annuel constant, l'amélioration des marges du nuage ayant été compensée par le transfert de la composition des ventes vers le matériel commercial pour le cloud et les surfaces.

Le dollar américain était un peu plus fort que prévu, ce qui a eu un impact légèrement plus important sur nos résultats. Les opérations de change ont réduit les revenus, les coûts de production et la croissance des charges d’exploitation de moins d’un point.

Les charges d’exploitation ont augmenté de 7%, ce qui est légèrement inférieur aux attentes, certaines dépenses de marketing ayant été reportées au troisième trimestre.

Nous avons encore une fois augmenté nos marges d’exploitation grâce à des investissements ciblés, à une exécution solide et à une amélioration des marges brutes dans des secteurs de produits clés.

Maintenant, segmentez les résultats.

Les revenus provenant de la productivité et des processus métier se sont élevés à 10,1 milliards de dollars, en hausse de 13%, grâce aux programmes commerciaux Office 365, LinkedIn et Dynamics 365.

Les revenus commerciaux des bureaux ont augmenté de 11%. Le chiffre d'affaires commercial d'Office 365 a augmenté de 34% et de 33% en devises constantes, grâce à une croissance de 27% du nombre de sièges et à l'extension de l'ARPU résultant de la migration continue de la clientèle vers des offres de valeur supérieure E3 et E5. Nous avons constaté une croissance de la base installée dans toutes les charges de travail et dans tous les segments de clientèle.

Les revenus des consommateurs de bureaux ont augmenté de 1% et 2% en monnaie constante, ce qui est inférieur à nos prévisions. Comme discuté lors de notre dernier appel de résultats, la croissance du chiffre d'affaires du deuxième trimestre a été affectée par la normalisation des stocks de canaux après le pré-lancement au premier trimestre, mais également par un marché plus petit que prévu des PC grand public et par des problèmes d'exécution au cours du trimestre. Le nombre d'abonnés Office 365 grand public a atteint 33,3 millions, un ralentissement séquentiel dû principalement à des modifications apportées à la manière dont Office 365 est vendu au Japon.

Notre activité Dynamics a progressé de 17%, tirée par la croissance de 51% du chiffre d'affaires de Dynamics 365 et de 50% à taux de change constant.

Ce trimestre, plus de 9 nouveaux clients Dynamics CRM sur 10 ont choisi notre offre cloud.

Le chiffre d'affaires de LinkedIn a augmenté de 29% et de 30% en monnaie constante, grâce à une solide exécution dans tous les secteurs. Les sessions LinkedIn ont augmenté de 30% alors que l'engagement atteignait à nouveau des niveaux record.

La marge brute du segment en dollars a augmenté de 11% et le pourcentage de la marge brute a légèrement diminué par rapport à l’année précédente, l’augmentation de la composition du nuage ayant annulé l’avantage des améliorations apportées aux marges de LinkedIn et d’Office 365.

Les charges d'exploitation ont augmenté de 3% et 4% à taux de change constant, alors que nous continuions d'investir dans LinkedIn et dans l'ingénierie en nuage. Le résultat opérationnel augmente de 20% et 19% à taux de change constant.

Ensuite, le segment Intelligent Cloud, qui inclut maintenant GitHub. Les revenus se sont élevés à 9,4 milliards de dollars, en hausse de 20% et de 21% à taux de change constant, en avance sur les attentes, grâce à la vigueur continue de nos solutions hybrides. Le chiffre d’affaires des produits serveur et des services cloud a augmenté de 24%. Le chiffre d’affaires Azure a augmenté de 76%, grâce à une forte croissance des activités liées à la consommation et aux activités par utilisateur. Dans notre secteur des serveurs sur site, la demande constante de nos clients pour des solutions hybrides flexibles et nos offres premium ont généré une croissance de 3% et 4% à taux de change constant.

Le chiffre d'affaires des services d'entreprise a augmenté de 6% et 7% en devises constantes, grâce à la croissance des services de support Premier et Microsoft Consulting.

La marge brute du segment a augmenté de 20%. Le pourcentage de la marge brute est resté relativement inchangé, la composition du chiffre d'affaires d'Azure IaaS et du PaaS étant compensée par une amélioration significative du pourcentage de la marge brute Azure.

Les charges d’exploitation ont augmenté de 26%, grâce à la poursuite des investissements dans les domaines de l’ingénierie en nuage et de l’intelligence artificielle, ainsi que pour la capacité de vente commerciale et l’ajout de GitHub. Le résultat opérationnel augmente de 16% et 15% à taux de change constant.

Passons maintenant aux résultats du segment Plus Personal Computing. Les revenus ont été de 13,0 milliards de dollars, en hausse de 7%. Les résultats de nos activités OEM sous Windows ont été inférieurs aux attentes, partiellement compensés par les bons résultats obtenus en surface.

Sous Windows, le marché des ordinateurs personnels était globalement moins important que prévu, principalement en raison du calendrier d'approvisionnement en puces de nos partenaires OEM, qui a nui à un écosystème de PC en bonne santé et a eu un impact négatif sur la croissance des revenus des constructeurs OEM Pro et Non-Pro. Le chiffre d'affaires de Windows OEM Pro a diminué de 2%, ce qui correspond à peu près au marché des PC commerciaux. Le chiffre d'affaires OEM non-pro a diminué de 11%, en deçà du marché, avec une pression continue dans la catégorie d'entrée de gamme.

Les stocks ont terminé le trimestre en dessous de la normale.

Les produits commerciaux et les services en nuage Windows ont augmenté de 13% et de 14% en taux de change constants, grâce à l’adoption continue de nos offres premium par les clients. Les déploiements Windows 10 sur des périphériques nouveaux et existants sont restés puissants.

Les produits d’exploitation de jeux ont augmenté de 8% et 9% en monnaie constante. Le chiffre d’affaires des logiciels et services Xbox a augmenté de 31% et de 32% en taux de change constants, principalement en raison de la vigueur continue du titre de tierce partie.

De plus, la forte croissance du nombre d'abonnés sur Xbox Live et Game Pass a permis de compenser les performances inférieures aux attentes par rapport aux titres d'autres sociétés tierces sur la plate-forme. Le matériel Xbox a mieux performé que prévu, mais a décliné d’une année à l’autre en raison du lancement de la Xbox One X en vacances, il ya un an.

En surface, le chiffre d’affaires a progressé de 39% et de 41% en monnaie constante, à près de 1,9 milliard de dollars, en avance sur nos prévisions, grâce à la forte croissance de nos segments grand public et commercial.

Les revenus de recherche, hors TAC, ont augmenté de 14%, sous l’effet de la croissance du taux Bing et de l’augmentation du volume sur les marchés américain et international.

La marge brute du segment en dollars a augmenté de 6% et de 7% à taux de change constants et le pourcentage de la marge brute a diminué en raison de la composition des ventes liée à nos activités Surface et Jeux à plus faible marge.

Les charges d'exploitation ont diminué de 4%. En conséquence, le résultat d’exploitation a augmenté de 18% et 19% en données comparables.
devise.

Revenons maintenant aux résultats totaux de l'entreprise.

Les dépenses d’investissement, y compris les contrats de location-financement, ont diminué de façon séquentielle pour atteindre 3,9 milliards de dollars, soit un niveau inférieur aux prévisions, principalement en raison de la variabilité d’un trimestre à l’autre dans le calendrier de la mise en place de l’infrastructure en nuage. L'argent payé pour les immobilisations corporelles s'est élevé à 3,7 milliards de dollars.

Les flux de trésorerie provenant de l’exploitation ont augmenté de 13% par rapport à l’année en raison de la forte facturation et du recouvrement dans le nuage.

Les flux de trésorerie disponibles se sont établis à 5,2 milliards de dollars et ont diminué de 2% par rapport à l’année précédente, reflétant le calendrier de l’augmentation des paiements en espèces pour les immobilisations corporelles.

Les autres produits se sont établis à 127 millions de dollars, soit plus que prévu, en raison des intérêts créditeurs et des gains sur placements, contrebalancés en partie par les intérêts débiteurs et les pertes nettes sur la réévaluation des devises.

Notre taux d'imposition effectif non conforme aux PCGR était légèrement supérieur à 17%, ce qui est conforme aux attentes.

Enfin, nous avons rendu 9,6 milliards de dollars aux actionnaires par le biais de rachats d’actions et de dividendes, soit une augmentation de 91%. Notre rachat d’actions au deuxième trimestre s’est élevé à 6,1 milliards de dollars, soit un montant supérieur à notre rythme trimestriel habituel et conforme à notre engagement de rachat supplémentaire visant à compenser intégralement la contrepartie en actions émise dans la transaction GitHub d’ici la fin de l’exercice.
Passons maintenant à nos perspectives.

Pour Q3, premier FX. Avec l'appréciation du dollar américain et dans l'hypothèse où les taux actuels resteraient stables, nous nous attendons maintenant à ce que les taux de change réduisent la croissance des revenus et des charges d'exploitation d'environ 2 points et la croissance des coûts de production d'environ 1 point. Avec les segments, nous prévoyons environ 2 points d'impact de change négatif sur la croissance des revenus dans les processus de productivité et de gestion et le cloud intelligent, et 1 point dans l'informatique plus personnelle.

Deuxièmement, la forte demande continue des clients, la croissance soutenue des réservations et l’augmentation de la composition des rentes générées par les revenus devraient conduire à un nouveau trimestre solide pour nos activités commerciales. Les revenus non gagnés dans le secteur commercial devraient diminuer d’environ 2% à 3%, conformément aux tendances historiques.

Nous nous attendons à ce que le pourcentage de la marge brute du nuage commercial continue de s'améliorer d'une année sur l'autre, car l'amélioration significative de la marge brute Azure sera à nouveau partiellement compensée par la combinaison des revenus générés par les services Azure basés sur la consommation.

Troisièmement, les capex. Nous prévoyons une augmentation séquentielle des dépenses en immobilisations, alors que nous continuons d’investir pour répondre à la demande croissante.

Maintenant, segmentez le guidage.

En ce qui concerne la productivité et les processus métiers, nous tablons sur un chiffre d’affaires compris entre 9,9 et 10,1 milliards de dollars, grâce à une croissance à deux chiffres de la division Office commercial et Dynamics, ainsi qu’à une saine croissance de LinkedIn, comparable à celle de l’année précédente. Nous nous attendons à ce que la croissance des revenus des consommateurs d’Office continue à se situer à un chiffre inférieur à 10%, la croissance d’Office 365 étant partiellement compensée par la persistance des difficultés du marché des ordinateurs grand public.

Pour le cloud intelligent, nous prévoyons des revenus compris entre 9,15 et 9,35 milliards de dollars, la demande hybride continuant de générer une forte croissance des produits de serveurs et des services de cloud. La croissance d’Azure continuera de refléter l’équilibre entre une forte croissance de nos activités basées sur la consommation et une croissance modérée de nos activités par utilisateur.

Dans More Personal Computing, nous prévoyons des revenus compris entre 10,35 et 10,65 milliards de dollars, avec un changement dans la composition des revenus de nos activités Surface et Jeux.

Sous Windows, la croissance globale du chiffre d’affaires des équipementiers devrait se situer à un chiffre inférieur à 10%, car nous prévoyons que le marché sera encore durement affecté par l’offre de puces limitée au troisième trimestre.

En Surface, la dynamique continue de Surface Pro 6, Surface Laptop 2 et Surface Go génèrera un autre fort trimestre avec une croissance supérieure à 20% pour Surface.

Dans Search, ex-TAC, nous prévoyons une croissance des revenus similaire à celle du deuxième trimestre.

Dans les jeux, nous prévoyons une croissance des revenus légèrement supérieure à celle du trimestre dernier. La composition des ventes passera désormais aux logiciels et aux services, où nous prévoyons une croissance saine.

Revenons maintenant aux conseils généraux de l’entreprise.

Nous prévoyons des coûts d’exploitation de 10,35 à 10,55 milliards de dollars et des charges d’exploitation de 10,1 à 10,2 milliards de dollars, y compris les dépenses de marketing passées du deuxième au troisième trimestre.

Les autres produits et charges devraient s’élever à environ 50 millions de dollars, les intérêts créditeurs étant partiellement compensés par
intérêts débiteurs.

Enfin, nous nous attendons à ce que notre taux d’imposition effectif pour le troisième trimestre soit conforme au taux de 17% pour l’exercice complet.

Maintenant, quelques commentaires sur nos perspectives pour le quatrième trimestre et pour l’année fiscale complète, qui sont inchangés par rapport à octobre.

D'abord sur FX. Au quatrième trimestre, en supposant que les taux restent stables, nous prévoyons que les taux de change réduiront la croissance des revenus d’environ 2 points et la croissance des coûts d’exploitation et des charges d’exploitation d’environ 1 point.

Deuxièmement, au quatrième trimestre, nous prévoyons des performances toujours fortes dans notre secteur cloud commercial, mais pour rappel, nous avons également plusieurs comparaisons difficiles par rapport à l’année précédente, notamment sur les serveurs sur site, LinkedIn, Windows OEM et la puissance d’un troisième. -partie titre dans les jeux.

En termes de dépenses d’exploitation, nous continuons de prévoir une croissance de l’année entière d’environ 8%. Nous continuerons d'investir dans des domaines de croissance stratégiques tels qu'Azure, AI, GitHub, Dynamics, Power Platform, LinkedIn, les équipes et le contenu de jeux, en raison de nos importantes opportunités de croissance, de notre avantage concurrentiel et de notre dynamisme croissant.

Nous prévoyons toujours une légère hausse de la marge opérationnelle sur un exercice complet, compte tenu de l’impact total de GitHub selon les PCGR.

En ce qui concerne les dépenses en capital, nous continuons de prévoir un taux de croissance modéré pour l’année, même si nous répondons à la forte demande pour nos services de cloud computing.

Nous restons engagés dans un rachat d'actions supplémentaire, au-delà du rythme trimestriel normal, qui compensera entièrement la contrepartie en actions émise dans la transaction GitHub d'ici la fin de cet exercice.

Enfin, nous prévoyons toujours que le taux d’imposition effectif pour l’année entière sera d’environ 17%, avec une variabilité trimestrielle.

Sur ce, Mike, allons à Q & A.

Michael Spencer: Merci Amy.

Nous allons maintenant passer à Q & A. Opérateur, pouvez-vous s'il vous plaît répéter vos instructions.
(Direction de l'opérateur.)

Keith Weiss, Morgan Stanley: Je voulais juste vous remercier les gars pour répondre à la question, et bon quartier. Une question sur Azure, et c'est un document en deux parties, une partie pour Satya et une pour Amy.

Satya, il y a eu beaucoup de communiqués de presse de votre part sur la scène avec des PDG de types comme Albertsons, Walgreens, parlant de ces grandes transactions stratégiques que vous avez conclues avec ces sociétés. Pouvez-vous nous aider à comprendre en quelque sorte comment ces grandes transactions stratégiques se traduisent par une modification des services utilisés sur Azure? Existe-t-il un changement dans les types de services prenant en charge ces grandes transformations numériques dont nous devrions être conscients à l'avenir?

Et pour Amy, l'un des débats de gros investisseurs est qu'un grand nombre de fournisseurs de grands fournisseurs de cloud computing, comme vous, parlent de livraisons plus faibles dans cette grande taille. Mais vous avez vu une croissance très stable. Je veux dire que la croissance azurée était morte du premier au deuxième trimestre. Pouvez-vous nous aider à comprendre comment le type d'intensité capitalistique de certaines de ces entreprises de nuage a évolué au fil du temps?

Satya Nadella: Sûr. Tout d’abord, merci, Keith, pour la question.

Il est très vrai qu'actuellement, nous assistons aux très importants efforts et projets de transformation numérique auxquels nous sommes associés et qui couvrent très franchement tous les secteurs. Je pense qu'au dernier trimestre, vous avez vu des services de santé et de détail avec des services financiers. En fait, en interne, je les considère comme nos relations avec nos partenaires OEM traditionnels dans l’écosystème des PC.

À ce stade, certains de nos partenariats avec les clients sont de la même ampleur. Et cela ne fait que refléter, je pense, ce qui se passe dans l’économie, à savoir que chaque entreprise est en train de devenir une entreprise numérique et que ce qui était autrefois le COGS et les dépenses d’exploitation passent tous au numérique.

À partir d’une combinaison de services, cela commence toujours par, je dirais, infrastructure. Il s’agit donc de la périphérie et de l’infrastructure cloud utilisée en tant que calcul. En fait, vous pourriez dire que la mesure d’une entreprise qui passe au numérique est la quantité de calcul qu’elle utilise. Donc, c'est la base.

En plus de cela, bien sûr, tout ce calcul signifie qu'il est utilisé avec des données. Ainsi, dans la masse de données, l’une des principales choses qui se passe est que les personnes consolident les données qu’elles ont et pour pouvoir raisonner dessus et c’est là que des éléments tels que AI Services sont tous utilisés.

Nous voyons donc clairement le chemin où ils adoptent les couches d’Azure, mais cela ne s’arrête pas dans Azure.

En fait, si vous prenez Walgreens Boots Alliance avec Microsoft 365 ainsi qu’Azure. Dans de nombreux cas, il s’agit de Dynamics 365, tout projet IoT sur Azure mène à un projet de service sur le terrain Dynamics dans la plupart des cas. Nous voyons donc toute l’étendue et la profondeur de notre offre de cloud computing, ce que nous avons vraiment conçu, pour créer de réelles synergies dans le contexte de ce que nos clients souhaitent réaliser. Et c'est ce que nous voyons.

Et un commentaire avant de laisser la parole à Amy, nous ne voyons aucun changement, même à notre propre demande. En fait, c'est très sain et nous pensons qu'il va continuer à l'être. Et, à notre échelle, comme vous pouvez l’imaginer, nous utilisons de plus en plus efficacement les logiciels pour utiliser nos capacités. Nous avons donc des gains d'utilisation importants sur l'ensemble de notre domaine.

Donc, avec ça, je laisse le soin à Amy.

Amy Hood: Et, Keith, ce que j’aimerais ajouter en plus du commentaire de Satya sur l’investissement matériel et substantiel pour apporter ces améliorations de performance et d’utilisation, nous avons toujours vu et vu que, comme vous vous êtes tous un peu habitués, cela peut être un peu grumeleux trimestre à quart. Nous nous attendons donc à une croissance séquentielle au troisième trimestre, qui est en réalité un mouvement qui se produit de temps à autre. Nos prévisions concernant les dépenses en capital globales sont inchangées par rapport à 90 jours, même si le moment choisi pour le faire peut varier d’un mois à l’autre.

Keith Weiss: Excellent. C'est très utile. Merci les gars.

Michael Spencer: Merci, Keith.

Opérateur, nous répondrons à la question suivante.

(Direction de l'opérateur.)

Karl Keirstead, Deutsche Bank: Merci.

Amy, I just wanted to ask you a question about your March quarter guidance. The total looks terrific.

The only area that might decelerate a little bit appears to be the Intelligent Cloud segment where 17 percent I think at the midpoint it implies still amazing but down from 20-plus percent in the last three quarters. So I'm wondering if you could just focus on that for a second and help us understand what some of the variables inside that Intelligent Cloud business are that might be impacting next quarter growth?

Je vous remercie.

Amy Hood: Thanks, Karl.

The first place to start is obviously FX. We've got a 2-point headwind on that range of 16 to 18. So if you think about that and move your midpoint up to 19, and then I think within that guidance there's a reasonable amount of confidence that the server products and services KPI will remain quite healthy.

Karl Keirstead: D'accord. Thank you, Amy.

Michael Spencer: Thanks, Karl.

We'll take the next question, please.

(Operator Direction.)

Mark Moerdler, Bernstein Research: Je vous remercie. I have a question for Satya and then for Amy, if you don't mind. Satya, in the different documents related to the earnings this quarter you have on product launches, et cetera, there's a discussion in there on the Microsoft launch of the Quantum Development Kit. Can you give us a bit of color on how you're thinking about quantum computing today, how soon the opportunity, where it is in the maturation?

And then I have a follow-up for Amy.

Satya Nadella: Sûr. Thanks, Mark.

The way we think about our overall investment, I think of it as a systems investment, because at the scale at which we operate the intelligent cloud and the intelligent edge infrastructure, which you all track as Azure, you've got to remember is the core platform that's powering everything from our gaming ambitions to what we're doing with Microsoft 365 to what we're doing with Dynamics 365 and, of course, our third-party business in Azure.

So that's the core platform. And now when you think about the scale at which we operate, it is very important for us to make sure that every new breakthrough that happens in the system architecture that can improve efficiencies in what is distributed computing is something that we stay on the forefront of it.

So that's why we have a very long-term view on quantum and the things that we did even in this last quarter is take things like the quantum simulator stuff and bring it to Azure. In fact, we're seeing very good adoption in scientific labs in universities and some pharma companies and others who are looking at really building their quantum algorithmic prowess long before the quantum computer is real so that they're ready to be able to take advantage of that computing resource.

So that's how we look at it, but you've got to remember that before quantum there are many byproducts of a quantum effort that have significant implications on how we get more competitive, efficient in terms of providing computing to the world. So that's one of the reasons why you hear us talk about quantum as a long-term goal, but you can full expect us to take a lot of learnings, advances in that roadmap and bring them to market earlier.

Mark Moerdler: Thank you, I really appreciate that.

Amy, you gave a lot of color this quarter, but in the quarter, there was overall transactional weakness.

Can you give us a little more a color, is there something structural driving it, U.S. Government, China weakness, was there just simply less contracts up for renewal or is it the cloud? Any additional data would be helpful.

Je vous remercie.

Amy Hood: Thanks, Mark, for the question.

The only transactional weakness I felt in the quarter at all was what we covered, which was the OEM impact from the chip supply, which was about a point and a half of growth on MPC. And the Office Consumer impact, which was secondary impact of the PC environment plus some execution challenges we had that I feel really good that we've gotten to the root of and will get handled in H2.

Outside of that, our transactional execution was really precisely as we expected. Office Commercial actually had a pretty reasonable quarter given some of the impact we had in Q1, a couple of points of impact of extra growth that we talked about. And the product and services KPI on-prem in server was also quite good when we think about the balance and what that represents for hybrid demand. We continue to see good demand on data center modernization as well as some of the premium SKUs.

Mark Moerdler: Perfect. Je vous remercie. I much appreciate it and congrats.

Michael Spencer: Thanks, Mark.

Operator, we'll take next question, please.

(Operator Direction.)

Phillip Winslow, Wells Fargo: Salut les gars. Thanks for taking my question and grats on a great quarter.

I just wanted to focus in on Windows. Amy, I think you got into low single-digit growth in Windows OEM revenue for Q3, and just wondering if you could sort of help us bridge that, because you also talk about inventory levels of Windows being low in the OEMs as well as a mix. So maybe kind of help us bridge a gap between your comments about maybe continued storage is a component of the revenue growth.

And then the other side of Windows, the commercial, obviously has been super strong, but we're starting to lapse. There's some pretty big growth numbers in Q3 and Q4 last year. I know obviously there's some account change with 606. Maybe you could give us some color there.

So I guess one on the OEM side, and then two on the commercial side.

Merci.

Amy Hood: Génial. Je vous remercie.

On the OEM side, the way to think about those comments is we do expect inventory levels to likely remain low as we exit the next quarter as well. So think about their having, and we do expect, chip supply to remain constrained. I don't expect to see any impact from change in inventory levels through the next quarter. So I would sort of remove that as one of the mechanisms you're thinking about on overall OEM demand. I do think what we'll see in Q3 is, we're expecting a little better performance in the Pro side of the market in terms of seeing growth there and that's probably helping a little bit.

To your second question on Windows Commercial overall, our real investment, and you're right we are starting to reach some tougher comparables, but a lot of that comparability which you referenced is due a little of how it's licensed, which is a lot of this is new and gets recognized more up-front in quarter.

That's going to continue to have some lumpiness still as we go over the years. As that business continues to grow it will get less of that impact.

The primary driver in terms of billings is how I tend to think about that has been pretty consistent. It's been double-digit consistent growth. It tends to look a lot like our Office 365 motion. It's sold with Microsoft 365. It's about the selling motion of E3 and E5 that we talk about. If you can almost take out that 606 impact, the billings seem to almost mirror the Microsoft 365 SKUs we sell.

Phillip Winslow: Impressionnant. Thanks a lot, appreciate it.

Michael Spencer: Thanks, Phil.

We'll take the next question, please.

(Operator Direction.)

Jennifer Lowe, UBS: Génial. Je vous remercie.

I appreciate getting the sort of visibility you have into the, as someone earlier alluded to, transactional businesses. It sounds like you feel pretty good or at least stable about the PC outlook for the remainder of this year. But given that Windows is a pretty material driver of profitability at Microsoft, if we do start to see a more protracted decline in PC unit sales, how do you think about your investments going out through the remainder of this calendar year? Are there opportunities to sort of flex down the cost structure at this point to preserve profitability and margins or should we assume that much of the investments happening right now are really tied to the Commercial Cloud and some of the lower margin but higher opportunity businesses and maybe there isn't so much of an offset. How should we think about contingency planning if we do see a weak or an extended weakening in the global economic climate?

Satya Nadella: Let me start, and Amy you can add to it.

First of all, I would say the opportunity for our shareholders when they think about Microsoft has never been better. When I look at every business becoming a digital business and then take that opportunity and map that to our capability, we have the broadest platform of anyone in the tech sector to really help every customer in every country become that digital business. And we have the business model that aligns with them and their interest and the trust.
And so, therefore, from a secular perspective, we're all in on making sure that we invest in our Commercial Cloud as well as our investments in things like gaming and going after the opportunity that is there in front of us. And you even think about Microsoft 365, the value proposition of Microsoft 365 transcends Windows and Office on Windows. We think about the relevance of our applications across all device sockets. We think about the security, identity management, information protection, and all that value across all device sockets.

So, therefore, I feel very, very good about the product investments and the go to market investments we are making to really help our shareholders realize the growth potential that's available in what is going to be an increasingly digital world.

And I'll let Amy answer.

Amy Hood: Let me just add a little bit, Jennifer, when it comes to really your question about OEM. You know, we know that the signals we get from especially our commercial customers is that there is a healthy demand for the value that exists in Windows 10. We're seeing it in terms of deployments on new and existing devices. And the security and manageability value prop that comes with a modern device, and the experiences that employers want their employees to have and be able to take advantage of along with some of the end of support deadlines that we have talked about, there is still an opportunity for us to remain focused on and execute on through this calendar year. And I still feel quite good about that, including the signals we're getting in the market.

Jennifer Lowe: Great. Je vous remercie.

Michael Spencer: Thanks, Jen.

Operator, we'll take the next question, please.

(Operator Direction.)

Raimo Lenschow, Barclays: Merci d'avoir pris ma question.

I wanted to focus on the data and database side of your business. We saw the acquisition this quarter of a Postgres company. If you think about the ecosystem around the world, a lot of the cloud guys are talking a lot about database. Can you kind of maybe talk a little bit of what you see around Cosmos, the whole database offering that you have from what you see in terms of client adoption there?

Je vous remercie.

Satya Nadella: Ouais. We feel very, very good about the data platform and the portfolio we have, whether it's on the relational side with obviously SQL and now Postgres support. And then our Cosmos DB has become the leading multi-model, multi-region database. And so therefore I feel very, very good.

As I said even earlier, whenever these customer digital transformation projects start, they start by really getting their data into shape. And what that means is you bring all the data in its native format. You need the full comprehensive platform, and then the ability to be able to do things like AI and analytics on top of all of this data. So our data platform growth as well as competitiveness is very good and increasing. And we're the only provider still who can do this in a hybrid way. That is, the consistency between what happens at the edge to the cloud when it comes to data tier becomes even more important as edge scenarios become very, very real. So therefore I feel very good about our data story.

Citus, which is the company we just bought for the Postgres capability is something that we're very excited about.

Raimo Lenschow: Je vous remercie.

Michael Spencer: Thanks, Raimo.

We'll take the next question, please, Operator.

(Operator Direction.)

Walter Pritchard, Citi: Hi, thanks.

A question on Azure and growth numbers this quarter were very strong. I'm wondering if you could talk about, what's your visibility into the growth in that business? You know, a lot of that comes from enterprise agreements and commitments customers are making, some of that's on sort of credits that they have to consume. I'm not sure if you're willing to give us sort of a gross kind of trajectory as you look out forward, but I think there's a lot of investor interest in terms of how much visibility on your perspective.

Amy Hood: Maybe I'll start, Satya.

In terms of the Azure growth, most of the Azure growth is really driven by consumption. So this is about getting projects started, making those projects successful, making sure customers feel the value and get the value of their investment. And increasingly that's why we've been talking a bit about the form of these contracts changing. Larger commitments being made that land in bookings but not in unearned.

So it's a bit different mechanism that you'd think about having in our standard EA where it goes to the balance sheet and gets earned off. These are contracts that unless it is used and deployed and a customer gets value from it does not land into the P&L. And so the part that looks a little bit more EA like is the part we've talked about on a per user basis, that's the things they're going to deploy, whether that's EMS is the best example.

And so those have the characteristic you talk about, which is that it really comes from the EA and the recognition of more predictable. But on the IaaS and PaaS layer, that's about our execution each quarter and especially making an impact.

The only other way that Azure number is to think about it is, when we've talked about the Azure hybrid benefits that exist, those show up actually in the on-prem number, right, even if they ultimately get used on the Azure side. So there actually is some Azure benefit in revenue ultimately that shows "as onprem".

Michael Spencer: Great, thanks, Walter.

We'll go to the next question, please.

(Operator Direction.)

Mark Murphy, JPMorgan: Oui. Merci beaucoup.

Satya, in the last couple of quarters you have announced a number of these large multi-year Azure wins with companies including Walmart and Albertsons and Walgreens, as Keith mentioned earlier. I'm just curious whether you're sensing an amplified tailwind there due to Amazon's ambitions to actually compete with grocers and retailers and healthcare providers and other industries?

And then, Amy, I am assuming that those wins are captured by this robustness that we're seeing in the Commercial bookings growth which was up 22 percent. But I guess I don't understand if they're fully captured, if this is a consumption-based structure, or are we only seeing a portion of those bookings if we look in the unearned revenue and in the KPI?

Satya Nadella: Okay, I'll start.

The first thing is to — we need to have product truth and product competitiveness and capability to, first of all, play, and that's where I'll start. We have a very, very good compelling platform across our Commercial Cloud. That's what's really leading us to be able to do these types of partnerships that you referenced.

It's clear that we also have a fantastic alignment of our business model with the interests of our customers. In other words, we want to make sure that we are, in fact, making our customers fully capability digital companies in their own right, whether they're in retail, whether they're in oil and gas, whether they're in healthcare, because that's really what's in our long-term interest, which is to ensure that they have full digital capability, and then they use the subscriptions and the consumption capabilities of our cloud.

And, of course, that means that we have a trusted relationship, which is a competitive advantage in a world where some of our competitors have more complex business models, where in some cases they give them platforms, in other cases where they compete with them or tax them, that's definitely  something that I'm sure our customers pay attention to. But we are very focused on making sure that we have the right product that's competitive in the marketplace, and then our business model that's long-term aligned with the interests of our customers, and we'll stay focused on it.

Amy Hood: And to your second question, most of these larger contracts are showing up in that Commercial bookings number, and we reference that. And we say the larger, longer-term contracts that is where they show up. Very little shows up in unearned. And that's a distinction that we're starting to see in many of these Azure contracts. It will as it gets used go straight to that Azure revenue growth number on the P&L.

Mark Murphy: Thank you.

Michael Spencer: Thanks, Mark.

Operator, we'll take the next question, please.

(Operator Direction.)

Brad Reback, Stifel: Génial. Merci beaucoup.

Satya, you talked about Microsoft 365 being the new operating system, and I know you talked a bunch about that today. But as you think about going after the front-line worker, the people you could not get to previously, how should we think about the TAM expansion from that from a seat standpoint?

Merci.

Satya Nadella: A good example of the first-line opportunity was something that you could have seen at NRF this January. We launched, for example, Teams for First-Line Workers, which had things like shift worker capabilities, the secure messaging. One of the challenges in retail and in many other industries is what's that messaging tool that has actually got the security framework that they expect of any other enterprise tool as opposed to using one of these consumer messaging tools which then all the liability is with the enterprise. So that's the opportunity we see, for all fronts, whether it's in manufacturing, whether it's in retail, whether it's in healthcare. So that's the TAM expansion. So in other words, it can be start with Teams. It can start with some of our devices in the first-line worker.

For example, one of the things that we see the most traction for HoloLens is with first-line workers, people in manufacturing, in field services, where they were never issued a standard laptop, or even a phone, are being issued a HoloLens as their first computing device and that's just because of the productivity it drives. So those are the kinds of TAM expansion we see across Microsoft 365.

Brad Reback: Great, thanks very much.

MICHAEL SPENCER: Thanks, Brad.

Operator, we'll take our last question now please.

(Operator direction.)

Alex Zukin, Piper Jaffray: Hey, guys, thanks for taking my question and congrats on the quarter. Satya, you guys reorganized the sales and customer service organization about 18 months ago quite substantially and you're now seeing the benefits, both around much larger deals and broader deals that we discussed on this call for your products across the portfolio.

I wanted to ask as the deal complexity increases, are you seeing any impact to your sales cycles as a result and is there any impact to your sales cycle, maybe not from that, but from kind of the macro volatility that we've seen in the headlines.

Satya Nadella: I mean overall a lot of our transformation, whether it's on the engineering side or on the marketing side or on the sales side have all been driven by the opportunity we see with the broad platform capabilities we have, across all of our commercial cloud, whether it's Azure or Dynamics 365, or Microsoft 365. So it is true that the deals are much broader, deeper, the relationships with the customers that we are now signed up with span a lot more of our capability and also drives a lot more of their own ambition.

So for sure the sales cycles are different, but at the same time you've got to remember, at Microsoft we do have a lot of different business that we do with the customers, which may include some things like refreshes of their on-premise infrastructure, all the way to some very high ambition digital transformation projects.

So I would say we are well equipped to deal with that complexity and the variability of what our customers want us to be helping them with and that's where a lot of the transformation we have done internally is helping us accelerate our cloud business.

Amy Hood: And I think the way we've seen this in the field is, and our sales organization, has been not unlike some of these Dynamics transactions, or the Power Platform transactions that require a fundamental understanding of business process and the changes you're trying to implement. Those do naturally have longer sales cycles. Azure has many of those same attributes at the higher end of the complexity and digital transformation Satya was talking about. And in these very large transactions, many of which we've been signing recently, where you'll see some of that volatility would be in bookings. But I think in general the goal is to have and continue to build on that business, but certainly that would be where the quote/unquote volatility would show up.

Michael Spencer: Great, well, thanks, Alex.

That wraps up the Q&A portion of today's earnings call. Thank you for joining us. And we look forward
to speaking with all of you soon.

Satya Nadella: Thank you all.

Amy Hood: Thank you.

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